العدوى (Contagion) definition

العدوى هي انتقال الضغوط المالية من سوق أو دولة أو قطاع أو فئة أصول إلى أخرى. ويمكن أن تحول مشكلة في مكان واحد إلى حدث مالي أوسع نطاقاً.

تنتقل العدوى عبر الروابط المالية المباشرة أو من خلال سلوك المستثمرين. فقد تكون البنوك والصناديق والشركات والحكومات معرضة للأصول نفسها أو للأطراف المقابلة نفسها، وقد يبيع المستثمرون على نطاق واسع عندما تتراجع الثقة، فتصل الضغوط إلى الأسعار والعوائد وأسعار الصرف وفروق الائتمان والسيولة إلى ما هو أبعد بكثير من مصدرها.

العدوى ليست هي نفسها المخاطر النظامية. فالمخاطر النظامية هي خطر تعطل النظام المالي بأكمله أو فشله؛ أما العدوى فهي القناة التي تنتقل عبرها الصدمة من جزء إلى بقية الأجزاء. أما الصدمة الخاصة التي تبقى داخل سوقها فقط فهي الحالة المعاكسة، حيث لا تحدث عدوى.

العدوى (Contagion) Example

تبدأ أزمة عملة في أحد الأسواق الناشئة بعد أن تخفض الدولة قيمة عملتها. ثم يقلص المستثمرون انكشافهم على عملات الأسواق الناشئة الأخرى لأنهم يخشون الخطر نفسه في أماكن أخرى.

تضعف عدة عملات غير مرتبطة، وترتفع عوائد السندات، وتنخفض أسواق الأسهم في أنحاء المنطقة. وهذه هي العدوى المالية، لأن الضغوط انتقلت من دولة واحدة إلى أسواق أخرى عبر خفض المستثمرين للمخاطر وخروج رؤوس الأموال.