مقايضة العجز الائتماني (Credit default swap) definition

مقايضة العجز الائتماني، أو CDS، هي عقد مشتقات يدفع تعويضاً إذا فشل المقترض في سداد دين. ويُكتب هذا العقد عادة على السندات أو القروض أو الشركات أو الحكومات.

يدفع مشتري CDS أقساطاً منتظمة للبائع. وفي المقابل، يوافق البائع على تعويض المشتري إذا وقع حدث ائتماني محدد، مثل التعثر أو الإفلاس أو إعادة هيكلة الدين.

تعمل مقايضة العجز الائتماني إلى حد كبير مثل التأمين على الدين، ولكن مع اختلافين عن الوثيقة التقليدية. فلا يُشترط أن يمتلك المشتري السند الأساسي، لذا يمكن استخدام CDS للمضاربة على الجدارة الائتمانية للمقترض وكذلك للتحوط منها. كما أن القسط نفسه يعكس نظرة السوق إلى مخاطر التعثر، لأن ارتفاع قسط CDS يعني ارتفاع المخاطر المتصورة.

مقايضة العجز الائتماني (Credit default swap) Example

أنت تملك سندات شركات بقيمة 1 مليون دولار أمريكي وتخشى أن يتعثر المُصدر. فتشتري مقايضة عجز ائتماني للحماية وتدفع للبائع قسطاً منتظماً.

إذا تعثرت الشركة، يعوضك بائع CDS وفقاً لشروط العقد، فتتراجع خسارتك الائتمانية. وإذا واصلت الشركة السداد، فإن الأقساط تمثل تكلفة تلك الحماية.