التخفيف (Dilution) definition

التخفيف هو انخفاض نسبة ملكية المساهمين الحاليين الذي يحدث عندما تصدر الشركة أسهمًا جديدة. فالحيازة نفسها تمثل الآن جزءًا أصغر من إجمالي أكبر لعدد الأسهم.

ويحدث ذلك كلما زاد عدد الأسهم: مثل إصدار حقوق أولوية، أو طرح أسهم خاص، أو ممارسة خيارات الموظفين أو أوامر الشراء، أو تحويل السندات القابلة للتحويل إلى أسهم. وإلى جانب نسبة الملكية، يمكن أن يؤدي التخفيف إلى خفض ربحية السهم، لأن الربح نفسه يُوزع على عدد أكبر من الأسهم، كما قد يضعف وزن كل صوت قائم.

التخفيف هو عكس إعادة شراء الأسهم. فإعادة الشراء تسحب الأسهم من السوق، ما يقلص العدد ويرفع نسبة ملكية كل مساهم متبقٍ، بينما يضيف التخفيف أسهمًا ويخفض هذه النسبة. ويُعد إصدار حقوق الأولوية سببًا شائعًا للتخفيف، رغم أنه يمنح المساهمين الحاليين فرصة شراء الأسهم الجديدة أولًا وبالتالي حماية نسبتهم.

التخفيف (Dilution) Example

أنت تملك 10,000 سهم في شركة لديها 100,000 سهم إجمالًا، لذا فإن حصتك هي:

10,000 √∑ 100,000 = 10%

ثم أصدرت الشركة 50,000 سهم جديد، ليرتفع الإجمالي إلى 150,000. وإذا لم تشترِ أيًا منها، فستنخفض حصتك إلى:

10,000 √∑ 150,000 = 6.67%

عدد أسهمك لم يتغير، لكن ملكيتك انخفضت من 10% إلى 6.67%.