إفطار TMGM اليومي للأسواق: 31 أغسطس 2026

لمحة صباحية

• تصاعدت التوترات بين الولايات المتحدة وإيران بعد أن استهدفت القيادة المركزية الأمريكية منصات إطلاق صواريخ إيرانية يُزعم أنها كانت تستعد لإرسال ألغام إلى مضيق هرمز، في حين جرى تداول خام غرب تكساس الوسيط (WTI) قرب 83.60 دولارًا للبرميل بعد أن افتتح الأسبوع على فجوة سعرية صاعدة.
• رفعت التصريحات المتشددة لرئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وورش في جاكسون هول التوقعات بإمكانية بقاء أسعار الفائدة الأمريكية مرتفعة لفترة أطول، ما ضغط على الذهب وشكّل ملامح تداولات العملات في بداية الأسبوع.
• تراجع الذهب إلى نحو 4,445 دولارًا للأونصة في التداولات الآسيوية المبكرة مع تقليص الإشارات المتشددة من الفيدرالي للطلب على المعدن غير المدرّ للعائد.
• تراجع مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 0.1% إلى نحو 99.58 في بداية الأسبوع بعد مكاسبه القوية يوم الجمعة، رغم ترسخ توقعات بقاء الفائدة عند مستويات مرتفعة.
• ارتفع زوج اليورو/الدولار الأمريكي (EUR/USD) باتجاه 1.1590 في التداولات الآسيوية، بينما تراجع زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي (AUD/USD) نحو 0.7160 مع موازنة الأسواق بين تشدد الفيدرالي وبداية أضعف للدولار.
• ارتفع الدخل الشخصي في الولايات المتحدة بنسبة 0.4% في يوليو، وزاد الإنفاق الشخصي بنسبة 0.2%، كما صعد الدخل الحقيقي المتاح للإنفاق بنسبة 0.4%، في حين استقر الإنفاق الحقيقي دون تغيير.
• استقر تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) الرئيسي في الولايات المتحدة عند 3.7% على أساس سنوي في يوليو، كما بقي مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي عند 3.3%، مع ارتفاع كل من المؤشرين الرئيسي والأساسي بنسبة 0.2% على أساس شهري.
• تتجه الأنظار الآن إلى تقرير الوظائف الأمريكية غير الزراعية لشهر أغسطس، حيث تشير إحدى التوقعات الاقتصادية إلى زيادة قدرها 80,000 وظيفة مع استقرار معدل البطالة عند 4.1% دون تغيير.

تطورات السوق

السلع

ظل خام غرب تكساس الوسيط فوق 83.50 دولارًا، وجرى تداوله قرب 83.60 دولارًا للبرميل في التعاملات الآسيوية المبكرة بعد افتتاحه على فجوة سعرية صاعدة مع عودة مخاطر الإمدادات في الشرق الأوسط إلى دائرة الاهتمام. وتراجع الذهب إلى ما دون 4,450 دولارًا، ليتداول قرب 4,445 دولارًا للأونصة مع ضغط الإشارات المتشددة من مجلس الاحتياطي الفيدرالي على المعدن.

سوق العملات الأجنبية

تراجع مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 0.1% إلى نحو 99.58 في بداية الأسبوع. وارتفع زوج اليورو/الدولار الأمريكي (EUR/USD) باتجاه 1.1590، بينما تراجع زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي (AUD/USD) نحو 0.7160 في التداولات الآسيوية المبكرة.

الجغرافيا السياسية & الطاقة

ضربة أمريكية على منصات إطلاق إيرانية ترفع التوترات في مضيق هرمز

اشتدت التوترات بين الولايات المتحدة وإيران بعد أن استهدفت القيادة المركزية الأمريكية منصات إطلاق صواريخ إيرانية قيل إنها كانت تستعد لإرسال ألغام إلى مضيق هرمز. وأفادت بلومبرغ بوقوع الضربة يوم الأحد، في أول هجوم أمريكي خلال أسبوع بعد فترة من الهدوء النسبي.

وانعكس هذا التصعيد مباشرة على أسواق الطاقة. فقد ظل خام غرب تكساس الوسيط فوق 83.50 دولارًا للبرميل، وجرى تداوله قرب 83.60 دولارًا في الساعات الآسيوية المبكرة من يوم الاثنين بعد أن افتتح الأسبوع على فجوة سعرية صاعدة. وتراجع النفط لاحقًا عن قفزته الأولية، لكنه بقي في المنطقة الإيجابية مع متابعة المتداولين لمخاطر التعطل حول أحد أهم مسارات شحن النفط في العالم.

وذكر تقرير منفصل أن إيران أطلقت صواريخ عقب الضربات الأمريكية، ما زاد المخاوف من احتمال اتساع نطاق المواجهة. وأبقت التوترات العسكرية المتجددة مخاطر الإمدادات في الشرق الأوسط في صدارة رواية السوق مع بداية الأسبوع.

الاقتصاد الكلي & البنوك المركزية

تصريحات وورش المتشددة تعزز توقعات الفائدة الأمريكية

حددت تصريحات رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وورش في ندوة جاكسون هول الاقتصادية نبرة التداولات في بداية الأسبوع، إذ فسّرت الأسواق الخطاب على أنه أكثر تشددًا من المتوقع. وقد رفعت هذه التصريحات التوقعات بإمكانية إجراء المزيد من زيادات الفائدة الأمريكية، وعززت الرأي القائل إن السياسة النقدية قد تبقى تقييدية إذا لم يتراجع التضخم بالقدر الكافي.

وامتد أثر التحول في توقعات الفائدة عبر فئات الأصول المختلفة. فقد تعرض الذهب لضغوط، متراجعًا إلى ما دون 4,450 دولارًا للأونصة وصولًا إلى نحو 4,445 دولارًا في التداولات الآسيوية المبكرة، بينما أظهرت أسواق العملات استجابة متباينة مع موازنة المستثمرين بين ارتفاع توقعات الفائدة الأمريكية وبداية أضعف لمؤشر الدولار.

كما رسمت هذه التصريحات ملامح تمركزات السوق قبيل أسبوع حافل بالبيانات الأمريكية، بما في ذلك تقرير الوظائف غير الزراعية، مع بقاء التضخم ومرونة سوق العمل في صلب توقعات السياسة النقدية.

بيانات الدخل وPCE الأمريكية لشهر يوليو تُظهر متانة دخل الأسر واستمرار التضخم

ارتفع الدخل الشخصي الاسمي في الولايات المتحدة بنسبة 0.4% في يوليو، أي ضعف متوسط توقعات الاقتصاديين البالغ 0.2%، بينما زاد الإنفاق الشخصي الاسمي بنسبة 0.2%. كما ارتفع الإنفاق على الخدمات بنسبة 0.6% خلال الشهر.

وبعد احتساب التضخم، ارتفع الدخل المتاح للإنفاق بنسبة 0.4%، في حين استقر الإنفاق الحقيقي دون تغيير. وتشير هذه الأرقام إلى استمرار دعم الدخل للأسر، حتى مع إظهار الاستهلاك المعدل حسب التضخم زخمًا محدودًا.

وظلت بيانات التضخم قوية. فقد استقر مُخفِّض نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) الرئيسي عند 3.7% على أساس سنوي في يوليو، دون تغيير عن يونيو، وبفارق عُشر نقطة مئوية فوق توقعات الإجماع البالغة 3.6%. كما بقي مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي دون تغيير عند 3.3% على أساس سنوي، بما يتماشى مع التوقعات. وعلى أساس شهري، ارتفع كل من المؤشر الرئيسي ومقياسه باستثناء الغذاء والطاقة بنسبة 0.2%.

التركيز يتحول إلى تقرير الوظائف الأمريكية بعد إشارات متباينة من التضخم والدخل

يتحول الاهتمام الآن إلى تقرير الوظائف الأمريكية غير الزراعية لشهر أغسطس، والذي يُتوقع أن يكون اختبارًا رئيسيًا لمرونة سوق العمل بعد أحدث بيانات الدخل والتضخم. وأشار أحد التوقعات الاقتصادية الواردة في نافذة التغطية إلى نمو الوظائف بنحو 80,000 وظيفة.

وأضافت التوقعات نفسها أن معدل البطالة من المرجح أن يبقى دون تغيير عند 4.1%، بينما يُتوقع أن يرتفع معدل المشاركة في القوى العاملة بمقدار عُشر نقطة مئوية إلى 61.5%. واستندت هذه النظرة إلى ما وصفه التقرير ببيانات أسبوعية جيدة، وارتداد محتمل في وتيرة خلق الوظائف، واستمرار محدودية تسريح العمال كما تعكسه الانخفاضات الكبيرة في طلبات إعانة البطالة الأولية.

العملات

مؤشر الدولار يتراجع مع بداية أسبوع الوظائف

انخفض مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 0.1% إلى نحو 99.58 في التداولات المبكرة مع بداية الأسبوع، متخليًا عن جزء صغير من مكاسب يوم الجمعة القوية. وجاء هذا الافتتاح الأضعف رغم بقاء الإشارات المتشددة من مجلس الاحتياطي الفيدرالي في دائرة التركيز قبيل صدور تقرير الوظائف الأمريكية غير الزراعية.

وسلطت هذه الحركة الضوء على بداية حذرة للتداولات، في وقت وازنت فيه الأسواق بين تداعيات السياسة الأمريكية الأكثر تشددًا لفترة أطول وبين التمركزات قبيل بيانات سوق العمل الرئيسية.

اليورو يتماسك قبيل بيانات التضخم الألمانية

ارتفع زوج اليورو/الدولار الأمريكي (EUR/USD) باتجاه 1.1590 في التداولات الآسيوية المبكرة مع تسجيل اليورو ارتفاعًا طفيفًا قبيل صدور بيانات تضخم مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) في ألمانيا. وجاءت هذه الحركة رغم الخلفية الأوسع المتمثلة في التصريحات المتشددة لرئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وورش، والتي دعمت بخلاف ذلك توقعات تشديد السياسة النقدية الأمريكية.

وعكس صعود الزوج بداية أضعف للدولار مع انطلاق الأسبوع، بينما استعدت الأسواق لكل من بيانات التضخم الأوروبية وإصدارات سوق العمل الأمريكية الرئيسية.

الدولار الأسترالي يتراجع مع ترقب إشارات الفيدرالي وبيانات الصين

تراجع زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي (AUD/USD) نحو 0.7160 في الجلسة الآسيوية المبكرة، مع فقدان الدولار الأسترالي زخمه بينما استوعبت الأسواق الإشارات المتشددة من رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وورش. وجرى تداول الزوج قرب 0.7160 بعد تراجعه باتجاه 0.7150.

وجاءت هذه الحركة أيضًا قبيل صدور بيانات مؤشر مديري المشتريات (PMI) في الصين التي تحظى بمتابعة وثيقة، ما أبقى الدولار الأسترالي عرضة لكل من توقعات الفائدة الأمريكية والإشارات الواردة بشأن النشاط الاقتصادي الإقليمي.