ثلاثة وثلاثون ميلًا هي الأثمن في العالم

الأساسياتأبرز النقاط

الشريطلقطة الأسعار الحالية

مستويات المؤشرات القياسية عند افتتاح جلسة أوروبا يوم 14 يوليو. عقود الشهر القريب؛ استرشادية ولأغراض المعلومات فقط.

الأساسياتصدمة إمداد نسي السوق أن يسعّرها

قبل شهر فقط كانت قصة النفط هبوطية. فقد أعادت مذكرة تفاهم بين واشنطن وطهران في 18 يونيو فتح هرمز، وبدأت الحركة تتعافى، وكان المتوقّعون يرسمون نصفًا ثانيًا جيّد الإمداد مع انزلاق برنت نحو السبعينيات وأدنى في 2027. وكان منتجو الخليج يضخّون قرب مستويات قياسية، وتبخّرت علاوة المخاطر تقريبًا.

ذلك الهدوء تحطّم. فقد انهار الاتفاق المؤقت فعليًا، ويضرب التصعيد الآن الشيء الوحيد الذي لا يمكن للسوق الالتفاف حوله بسهولة: الحركة الفعلية للبراميل عبر هرمز. وحين يهدّد الرئيس بفرض خُمس قيمة الشحنة على كل ناقلة ويعيد حصار الموانئ، فهو لا يرفع التكاليف فحسب — بل يشير إلى أن الصراع انتقل من الخطاب إلى اللوجستيات.

لماذا تختلف هذه الصدمة

خفّف اثنان من ممتصّات الصدمات ارتفاعات هذا العام السابقة: مخزونات تجارية وافرة، وسحوبات متكررة من الاحتياطي البترولي الاستراتيجي الأمريكي. وكلاهما بات أرقّ كثيرًا. ويحذّر محللون من أنه مع نفاد الوسادة المخزنية إلى حدٍّ كبير، صار السوق أكثر عرضة لتكرار عصر مارس–أبريل الحاد. وبعبارة بسيطة: بات هناك فائض أقل لامتصاص أي انقطاع حقيقي.

موازِن الطلب

ليست الحجّة صعودية بالكامل. فقد خفّضت أوبك تقديرها لنمو الطلب في 2026 إلى 800 ألف برميل يوميًا، وأمضت المصافي أشهرًا في التنويع بعيدًا عن خام الشرق الأوسط، ويرى استراتيجيون أن الأسعار يصعب أن تعود إلى قمم الحرب ما لم يُغلق هرمز كليًا. والنتيجة سوق عالق بين تهديد إمداد حقيقي وخلفية طلب تلين.

خريطة الرسمالمستويات والأهداف

أعاد ارتداد برنت السعر فوق 83 دولارًا للمرة الأولى في نحو شهر، أعلى بنحو 17% مما كان عليه قبل بدء الصراع أواخر فبراير. الزخم صعودي، لكن السوق يتداول على العناوين، فالتحليل الفني إطار لا تنبؤ.

WTI

قمم الأسبوع الماضي قرب أوائل الثمانينيات هي العقبة المباشرة؛ واختراقها المستدام يستهدف منطقة قفزة يونيو. ويتدرّج الدعم نحو 74–75 دولارًا، قاعدة ما قبل الرالي، ومنتصف السبعينيات هو الخط الذي يحتاج المشترون للدفاع عنه لإبقاء الاتجاه الصاعد سليمًا.

برنت

فوق 85 دولارًا تدخل قمة 15 يونيو دائرة الاهتمام. وفشل الصمود فوق 83 يوحي بأن السوق يسعّر تهدئة، ما يفتح انزلاقًا نحو اختراق 78 ثم منطقة ما قبل التصعيد عند 74.

اقرأ المشهدبارومتر المخاطر الجيوسياسية

مسارانالسيناريو الصعودي مقابل الهبوطي

السياقكيف وصلنا هنا

• أواخر فبراير 2026أمريكا وإسرائيل تشنّان ضربات على إيران؛ حركة هرمز تتراجع والنفط يقفز.
• 18 يونيو 2026واشنطن وطهران توقّعان مذكرة تفاهم؛ المضيق يُعاد فتحه والأسعار تعود لما قبل الحرب.
• أوائل يوليو 2026الاتفاق المؤقت يتصدّع؛ أمريكا تستأنف الضربات ووقف إطلاق النار ينهار.
• 13 يوليو 2026رابع ضربة أمريكية في أسبوع؛ إيران تعلن هرمز «مغلقًا حتى إشعار آخر»؛ النفط يقفز نحو 9%.
• 14 يوليو 2026ترامب يعلن رسم 20% على شحنات هرمز وحصار الموانئ الإيرانية؛ الخام يوسّع مكاسبه.

رأي المحللرؤية الخبراء

الإجماع لدى مكاتب الطاقة دقيق: يُتوقّع بقاء برنت في نطاق أواخر السبعينيات إلى منتصف الثمانينيات حتى أواخر الصيف، مع قفزات وهبوط عرضية خارجه. لكن اللاتماثل نحو الأعلى — لأن ما قد يرفع الأسعار بحدّة (إغلاق هرمز) بات أكثر ترجيحًا مما قد يخفضها بحدّة (سلام دائم).