يرتفع Bitcoin فوق 66 ألف دولار مع تحذير K33 من احتمال تباطؤ خلال الصيف

دخل Bitcoin في تباطؤه الصيفي المعتاد، مع نشاط تداول خافت وتقلبات منخفضة يعززان هدوء السوق في يوليو.
ذكرت K33 أن التداول الفوري لا يزال خافتًا، إذ بلغت أحجام التداول خلال 30 يومًا 62.4% مع استمرار الضعف الموسمي في الصيف في الضغط على المعنويات.
قد تشكل قرارات أسعار الفائدة المقبلة من ECB وFed، إلى جانب التوترات بين الولايات المتحدة وإيران، محفزات رئيسية لـ Bitcoin وسط خفوت نشاط السوق.

ارتفع Bitcoin (BTC) فوق 66,000 دولار يوم الثلاثاء، مواصلًا تعافيه البطيء في يوليو، بما يتماشى مع فترة هادئة تاريخيًا لنشاط التداول.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

وفي تقرير صدر يوم الثلاثاء، وصف محللو K33 ظروف السوق الحالية بأنها متسقة مع التباطؤ الصيفي المعتاد لـ Bitcoin، مشيرين إلى أن يوليو كان تاريخيًا أضعف شهر من حيث أحجام تداول BTC مقارنة بالمتوسط السنوي.

استقرار تدفقات صناديق Bitcoin ETF بعد أشهر من التدفقات الخارجة

حددت K33 استقرار التدفقات في صناديق Bitcoin المتداولة في البورصة (ETF) باعتباره أحد أكثر التطورات المشجعة في بيئة السوق الحالية.

ويظهر هذا التغير بشكل واضح بشكل خاص في نسبة أيام التداول التي سجلت تدفقات خارجة صافية. ففي مايو، انتهى 70% من أيام تداول Bitcoin ETF بتدفقات خارجة صافية، وارتفعت النسبة إلى 90% في يونيو. وحتى الآن في يوليو، سجل 33% فقط من أيام التداول تدفقات خارجة صافية.

وذكر التقرير أن هذا التحول يشير إلى أن طلبًا متواضعًا قد حل محل ضغوط البيع المستمرة التي شوهدت طوال مايو ويونيو.

وكتبت K33: «في حين أصبحت نشاطات ETF أكثر سلبية بشكل ملحوظ، فقد تحول ميزان التدفقات لصالح BTC، ما يشير إلى أن طلبًا متواضعًا قد حل محل التحول المستمر بعيدًا عن الأصل الذي شوهد طوال مايو ويونيو».

وخلال الأسبوع الماضي، سجلت Bitcoin ETPs تدفقات صافية داخلة بلغت 778 BTC، ليرتفع إجمالي التدفقات الصافية الداخلة في يوليو إلى 1,842 BTC.

نشاط السوق الفوري لا يزال قرب أدنى مستوياته السنوية

وعلى الرغم من التحسن في تدفقات ETP، لا يزال نشاط سوق Bitcoin الأوسع ضعيفًا. وذكرت K33 أن متوسط حجم التداول الفوري اليومي لـ Bitcoin بلغ 2.3 مليار دولار خلال الأيام السبعة الماضية، بارتفاع طفيف قدره 3% فقط عن الأسبوع السابق، مع بقائه قرب أدنى مستوياته السنوية.

وأضافت الشركة أن حجم تداول Bitcoin خلال 30 يومًا بلغ 62.4% فقط من المتوسط السنوي حتى 19 يوليو. وتُظهر البيانات التاريخية من 2020 إلى 2025 أن نشاط التداول يبلغ عادةً أدنى مستوياته تقريبًا في 24 يوليو، عندما بلغ متوسط الأحجام 72.1% من المتوسط السنوي.

وقالت K33: «تميل التقلبات المنخفضة إلى تهدئة السوق، ما يؤدي إلى انخفاض المشاركة، وهو ما يعزز بدوره بيئة التقلبات المنخفضة. وهذا نمط صيفي كلاسيكي في العملات المشفرة، وهو يُظهر مرة أخرى علامات على التكرار».

مشتقات Bitcoin لا تزال خافتة وسط ضعف المشاركة

ويظهر هذا النشاط الضعيف أيضًا في أسواق مشتقات Bitcoin. ففي بورصة Chicago Mercantile Exchange (CME)، ارتفع الأساس السنوي للعقود الآجلة لأجل شهر واحد إلى ما بين 5% و7%، مقارنة بما بين 2% و5% بين منتصف مايو وأواخر يونيو.

ومع ذلك، ظل حجم الفائدة المفتوحة في CME دون 100,000 BTC طوال يوليو، ليصل إلى أدنى مستوى له منذ أكتوبر 2023. وعزت K33 هذا النشاط الخافت جزئيًا إلى ضعف الطلب على التحوط الكلي وغياب الاهتمام المضاربي وسط ضعف الزخم.

وتُظهر العقود الآجلة الدائمة لـ Bitcoin صورة مماثلة. فقد ظلت الفائدة المفتوحة مستقرة إلى حد كبير خلال الأسابيع الثلاثة الماضية، في حين تعافت معدلات التمويل السنوية إلى نحو 6%-7% بعد أن تحولت إلى السالب في يونيو.

وذكر التقرير أن غياب النمو في المراكز يشير إلى انخفاض مخاطر حدوث ضغط على مراكز الشراء أو البيع. ومع بقاء النشاط في الأسواق الفورية وأسواق المشتقات خافتًا، تتوقع K33 أن تصبح التطورات الاقتصادية الكلية المحفز الرئيسي لـ Bitcoin مع تقدم يوليو.

وأشارت الشركة إلى أن المستثمرين سيراقبون قرارات أسعار الفائدة المقبلة من البنك المركزي الأوروبي (ECB) والاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed)، مع توقع أن يكون اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) في 29 يوليو الحدث الأبرز.

وفي الوقت نفسه، لا يزال الصراع المستمر بين الولايات المتحدة وإيران مصدرًا إضافيًا لعدم اليقين بالنسبة لمعنويات المخاطرة الأوسع.

ويتم تداول Bitcoin عند 66,500 دولار، مرتفعًا بنسبة 2.1% خلال الساعات الأربع والعشرين الماضية وقت كتابة هذا التقرير.