يتراجع الجنيه الإسترليني مع تعزيز تثبيت الفيدرالي لأسعار الفائدة بنبرة متشددة للدولار الأمريكي، فيما يلوح في الأفق قرار بنك إنجلترا بشأن أسعار الفائدة
- يتراجع زوج GBP/USD إلى نحو 1.3345 خلال الجلسة الأوروبية المبكرة يوم الخميس.
- أبقى Fed أسعار الفائدة دون تغيير؛ فيما عارض ثلاثة من صناع السياسات هذا القرار مفضلين رفعها.
- ومن المرجح أن يُبقي BoE أسعار الفائدة دون تغيير عند 3.75%، وهو المستوى القائم منذ ديسمبر.
يجذب زوج GBP/USD بعض البائعين ليتداول قرب 1.3345 خلال ساعات التداول الأوروبية المبكرة يوم الخميس. ويرتفع الدولار الأمريكي (USD) بشكل طفيف مقابل الجنيه الإسترليني (GBP) وسط إشارات متشددة من Federal Reserve (Fed) وتصاعد التوترات في الشرق الأوسط. ومن المقرر أن يستحوذ قرار Bank of England (BoE) بشأن أسعار الفائدة على اهتمام الأسواق في وقت لاحق من يوم الخميس.
وكما كان متوقعًا على نطاق واسع، أبقى Fed سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية ضمن النطاق المستهدف الحالي بين 3.50% و3.75% في اجتماع السياسة النقدية لشهر يوليو يوم الأربعاء. ومع ذلك، أظهر البيان أن ثلاثة من أعضاء اللجنة صوتوا لصالح رفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في هذا الاجتماع. وخلال المؤتمر الصحفي، قال رئيس Fed كيفن وورش إن التشديد في السوق قد أنجز قدرًا كبيرًا من العمل لصناع السياسات. وأضاف أن اللجنة ستكون سريعة التحرك إذا تسارعت ضغوط التضخم.
وقد تعزز الأعمال العدائية المتجددة في الشرق الأوسط عملة الملاذ الآمن مثل الدولار الأمريكي مقابل الجنيه الإسترليني. وقال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب يوم الأربعاء إن واشنطن سترد على إيران بعد هجوم حديث استهدف قاعدة عسكرية في الأردن.
وبدأ الجيش الأمريكي شن ضربات على إيران في وقت متأخر من يوم الأربعاء، ردًا على الهجمات الصاروخية الإيرانية على القوات الأمريكية في المنطقة، بحسب صحيفة الغارديان. وقالت وسائل إعلام إيرانية إن الجيش الأمريكي استهدف مدينة عبادان الإيرانية الواقعة في الجنوب الغربي وكذلك جزيرة قشم.
ومن المتوقع أن يُبقي BoE أسعار الفائدة دون تغيير عند 3.75% يوم الخميس، بينما يقيّم تأثير الحرب بين الولايات المتحدة وإيران التي أغلقت مضيق هرمز خلال الأشهر الخمسة الماضية وزادت من ضغوط التضخم.
وقال محافظ BoE أندرو بيلي إن إشارة البنك المركزي في مارس إلى أن التخفيضات المتوقعة سابقًا في تكاليف الاقتراض لم تعد مطروحة بسبب الحرب من المرجح أن تُبقي التضخم تحت السيطرة. وأشارت أسواق العقود الآجلة لأسعار الفائدة يوم الأربعاء إلى رفع بمقدار ربع نقطة بحلول نوفمبر ورفع آخر بحلول مارس 2027، وفقًا لرويترز.
الجنيه الإسترليني تحت الضغط مع تحذير Societe Generale من مخاطر هبوطية على GBP/USD
يرى محللون في Societe Generale أن زوج الكابل ظل "مستقرًا قرب 1.33" لكنه لا يزال يحمل "ميلًا هبوطيًا بفعل النفط"، مع تحذير البنك من أن "قرار Fed المتشدد بشأن أسعار الفائدة قد يسرّع العودة إلى ما دون 1.32 وإلى أدنى مستوى سُجل في أواخر يونيو". ويؤكد هذا التعليق استمرار المخاطر الهبوطية التي تحيط بزوج GBP/USD مع ترقب الأسواق لفعاليات البنوك المركزية المقبلة.
الأسئلة الشائعة حول BoE
يقرر Bank of England (BoE) السياسة النقدية للمملكة المتحدة. ويتمثل هدفه الأساسي في تحقيق "استقرار الأسعار"، أي الحفاظ على معدل تضخم ثابت عند 2%. وأداته لتحقيق ذلك هي تعديل أسعار الإقراض الأساسية. ويحدد BoE السعر الذي يُقرض به البنوك التجارية، كما تُقرض البنوك بعضها بعضًا، ما يحدد مستوى أسعار الفائدة في الاقتصاد بشكل عام. وهذا يؤثر أيضًا في قيمة الجنيه الإسترليني (GBP).
عندما يكون التضخم أعلى من هدف Bank of England، فإنه يستجيب برفع أسعار الفائدة، ما يجعل حصول الأفراد والشركات على الائتمان أكثر تكلفة. ويُعد ذلك إيجابيًا للجنيه الإسترليني لأن ارتفاع أسعار الفائدة يجعل المملكة المتحدة وجهة أكثر جاذبية للمستثمرين العالميين لإيداع أموالهم. وعندما ينخفض التضخم دون المستوى المستهدف، تكون هذه إشارة إلى تباطؤ النمو الاقتصادي، وعندها سينظر BoE في خفض أسعار الفائدة لتقليل تكلفة الائتمان على أمل أن تقترض الشركات للاستثمار في مشروعات تولد النمو، وهو ما يُعد سلبيًا للجنيه الإسترليني.
في الحالات الاستثنائية، يمكن لـ Bank of England تطبيق سياسة تُعرف باسم التيسير الكمي (QE). والتيسير الكمي هو العملية التي يزيد من خلالها BoE بشكل كبير تدفق الائتمان في نظام مالي متعثر. ويُعد QE سياسة الملاذ الأخير عندما لا يحقق خفض أسعار الفائدة النتيجة المطلوبة. وتتضمن عملية QE قيام BoE بطباعة الأموال لشراء الأصول - وعادة ما تكون سندات حكومية أو سندات شركات ذات تصنيف AAA - من البنوك والمؤسسات المالية الأخرى. وعادة ما يؤدي QE إلى ضعف الجنيه الإسترليني.
يُعد التشديد الكمي (QT) عكس التيسير الكمي، ويُطبَّق عندما يزداد الاقتصاد قوة ويبدأ التضخم في الارتفاع. ففي حين يشتري Bank of England (BoE) في إطار التيسير الكمي السندات الحكومية وسندات الشركات من المؤسسات المالية لتشجيعها على الإقراض، فإنه في إطار التشديد الكمي يتوقف عن شراء المزيد من السندات، كما يتوقف عن إعادة استثمار أصل المبالغ المستحقة على السندات التي يحتفظ بها بالفعل. وعادة ما يكون ذلك إيجابيًا للجنيه الإسترليني.
