الجنيه الإسترليني: تحسّن مزيج النمو والتضخم في المملكة المتحدة يدعم الإسترليني – BBH

يسلط إلياس حداد من Brown Brothers Harriman (BBH) الضوء على أن GBP/USD يتحرك في نطاق تماسك قرب 1.3300، في وقت تشير فيه بيانات المملكة المتحدة (UK) إلى مزيج أكثر ملاءمة بين النمو والتضخم. وتحدّ مؤشرات مديري المشتريات القوية والمفاجآت الإيجابية المتكررة في مبيعات التجزئة من المخاوف بشأن النمو على المدى القريب، بينما تمنح توقعات التضخم المتراجعة بنك إنجلترا (BoE) مجالاً للتحلي بالصبر. ومع ذلك، تشير تفاصيل مبيعات التجزئة إلى أن هذه القوة مدفوعة بعوامل مؤقتة أكثر من كونها طفرة استهلاكية مستدامة.

البيانات داعمة لكن الطفرة الاستهلاكية موضع تساؤل

"يتحرك GBP/USD في نطاق تماسك قرب أدنى مستوياته المسجلة أمس حول 1.3300. وتشير بيانات المملكة المتحدة الصادرة اليوم إلى مزيج أكثر ملاءمة بين النمو والتضخم في المملكة المتحدة، وهو ما يدعم الجنيه الإسترليني. كما أن قوة مؤشرات مديري المشتريات ومبيعات التجزئة تقلص المخاوف بشأن النمو على المدى القريب، في حين أن انخفاض توقعات التضخم (بعد عام واحد وثلاثة أعوام) يمنح بنك إنجلترا (BoE) مجالاً للتحلي بالصبر."

"فاجأ مؤشر مديري المشتريات المركب في المملكة المتحدة لشهر يوليو الأسواق على الجانب الإيجابي. إذ ارتفع إلى أعلى مستوى في ثلاثة أشهر عند 52.1 (إجماع التوقعات: 49.8، السابق: 48.8)، بما يعكس تعافي نشاط الأعمال في قطاع الخدمات وتسارع وتيرة التوسع في الإنتاج الصناعي التحويلي."

"تفوقت مبيعات التجزئة في المملكة المتحدة على التوقعات مجدداً. فقد ارتفع إجمالي أحجام مبيعات التجزئة بنسبة 1.0% على أساس شهري (إجماع التوقعات: -0.3%) مقابل 1.2% في مايو. وباستثناء وقود السيارات، ارتفعت مبيعات التجزئة بنسبة 1.1% (إجماع التوقعات: -0.5%) مقابل 1.2% في مايو."

"العنوان الرئيسي إيجابي بوضوح، لكن التفاصيل لا تنسجم مع طفرة استهلاكية مستدامة. فقد وفرت العروض الترويجية والطقس الحار والإنفاق المرتبط بكأس العالم الجزء الأكبر من هذا الدعم."

"أظهر مسح DMP للأعمال الصادر عن بنك إنجلترا (BoE) بشأن توقعات التضخم تراجعاً في يوليو. فقد انخفضت توقعات التضخم لعام واحد وثلاثة أعوام بمقدار -0.3 نقطة مئوية إلى 3.0% (بما يطابق أدنى مستوى في فبراير) و2.6% (أدنى مستوى منذ أكتوبر 2024) على التوالي."

(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة من أدوات الذكاء الاصطناعي، وراجعها محرر. اعرف المزيد.)