يتراجع الجنيه الإسترليني مع دعم حالة عدم اليقين بشأن أسعار الفائدة لدى Fed للدولار الأمريكي
- يتراجع زوج GBP/USD مع تماسك الدولار الأمريكي قبيل قرار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي الذي يكتنفه قدر كبير من عدم اليقين.
- يؤدي تراجع أسعار النفط الخام إلى خفض عوائد السندات الحكومية البريطانية لأجل 10 سنوات ويهدئ مخاوف التضخم على المدى القصير.
- تتوقع الأسواق أن يُبقي بنك إنجلترا أسعار الفائدة دون تغيير عند 3.75% يوم الخميس.
يتراجع GBP/USD بشكل طفيف بعد افتتاحه على فجوة صعودية، مع بقائه ضمن المنطقة الإيجابية وتداوله قرب 1.3290 خلال ساعات التداول الآسيوية يوم الثلاثاء. ويتعرض زوج العملات لضغوط مع استقرار الدولار الأمريكي (USD)، مدفوعًا بحذر الأسواق قبيل قرار السياسة النقدية المرتقب من الاحتياطي الفيدرالي والمقرر صدوره يوم الأربعاء.
ووفقًا لأداة CME FedWatch، تسعّر الأسواق احتمالًا يقارب 38% لرفع أسعار الفائدة في يوليو، وهو مستوى مرتفع بشكل غير معتاد من عدم اليقين قبل وقت قصير جدًا من الاجتماع. وتتوقع Citadel Securities أن يقدم الاحتياطي الفيدرالي على رفع الفائدة لتعزيز مصداقية رئيسه Kevin Warsh في مكافحة التضخم، عقب وعوده المتكررة بإعادة استقرار الأسعار. وبالنظر إلى ما بعد ذلك، يبلغ احتمال تنفيذ رفع لا يقل عن 25 نقطة أساس في سبتمبر حاليًا نحو 81.4%.
وأظهر الدولار الأمريكي مرونة رغم تصريح الرئيس Donald Trump بأن الولايات المتحدة تجري "محادثات جيدة" مع إيران لحل الصراع في الشرق الأوسط. وبينما علّقت واشنطن خلال عطلة نهاية الأسبوع حملتها من الضربات التي استمرت 13 ليلة، ما أدى إلى ثلاثة أيام متتالية من دون هجمات، ردّت وزارة الخارجية الإيرانية بأنه لا تجري أي مفاوضات مباشرة مع الولايات المتحدة، مشيرة إلى أن حوارها النشط الوحيد هو مع عُمان بشأن مستقبل المضيق. ومع ذلك، ساعدت التطورات الدبلوماسية في دفع أسعار النفط إلى الانخفاض، مما خفف من المخاوف الأوسع المتعلقة بالتضخم والسياسة النقدية.
ويواجه الجنيه الإسترليني (GBP) تحديات مع تراجع عائد السندات الحكومية البريطانية لأجل 10 سنوات إلى قرب 4.97%، إذ انخفضت أسعار النفط الخام من أعلى مستوياتها في شهرين، ما وفر بعض الارتياح على صعيد التضخم ودفع أسواق النقد إلى تقليص توقعاتها بشكل طفيف لمزيد من رفع أسعار الفائدة من جانب بنك إنجلترا (BoE).
ويتحول تركيز المستثمرين الآن إلى قرار السياسة النقدية لبنك إنجلترا يوم الخميس، حيث يُتوقع على نطاق واسع أن يُبقي صناع السياسات أسعار الفائدة مستقرة عند 3.75%. ويدعم هذا التوقع بيانات اقتصادية حديثة أظهرت تباطؤ النمو السنوي لأسعار المستهلكين إلى أدنى مستوى في 15 شهرًا عند 2.6% في يونيو، وهو ما جاء دون توقعات بنك إنجلترا نفسه.
الأسئلة الشائعة حول الجنيه الإسترليني
الجنيه الإسترليني (GBP) هو أقدم عملة في العالم (886 ميلاديًا)، وهو العملة الرسمية للمملكة المتحدة. ويُعد رابع أكثر الوحدات تداولًا في سوق الفوركس / FX عالميًا، إذ يمثل 12% من جميع المعاملات، بمتوسط يبلغ 630 مليار دولار يوميًا، وفقًا لبيانات عام 2022. وتشمل أزواج تداوله الرئيسية GBP/USD، المعروف أيضًا باسم "Cable"، والذي يمثل 11% من تداولات الفوركس / FX، وGBP/JPY، أو "Dragon" كما يعرفه المتداولون (3%)، وEUR/GBP (2%). ويصدر الجنيه الإسترليني عن بنك إنجلترا (BoE).
يُعد العامل الأهم على الإطلاق في التأثير على قيمة الجنيه الإسترليني هو السياسة النقدية التي يقررها بنك إنجلترا. ويستند بنك إنجلترا في قراراته إلى ما إذا كان قد حقق هدفه الأساسي المتمثل في "استقرار الأسعار" — أي معدل تضخم مستقر قرب 2%. وأداته الرئيسية لتحقيق ذلك هي تعديل أسعار الفائدة. وعندما يكون التضخم مرتفعًا للغاية، يحاول بنك إنجلترا كبحه من خلال رفع أسعار الفائدة، ما يجعل حصول الأفراد والشركات على الائتمان أكثر تكلفة. ويُعد هذا إيجابيًا عمومًا للجنيه الإسترليني، لأن ارتفاع أسعار الفائدة يجعل المملكة المتحدة وجهة أكثر جاذبية للمستثمرين العالميين لإيداع أموالهم. أما عندما ينخفض التضخم إلى مستوى متدنٍ للغاية، فذلك يعد إشارة إلى تباطؤ النمو الاقتصادي. وفي هذا السيناريو، سينظر بنك إنجلترا في خفض أسعار الفائدة لجعل الائتمان أقل تكلفة، بحيث تقترض الشركات المزيد للاستثمار في مشروعات تولد النمو.
تقيس إصدارات البيانات مدى صحة الاقتصاد ويمكن أن تؤثر في قيمة الجنيه الإسترليني. فالمؤشرات مثل الناتج المحلي الإجمالي، ومؤشرات مديري المشتريات للقطاعين الصناعي والخدمي، والتوظيف، يمكنها جميعًا التأثير في اتجاه GBP. ويُعد الاقتصاد القوي أمرًا إيجابيًا للإسترليني. فهو لا يجذب المزيد من الاستثمار الأجنبي فحسب، بل قد يشجع أيضًا بنك إنجلترا على رفع أسعار الفائدة، ما يعزز GBP بشكل مباشر. أما إذا كانت البيانات الاقتصادية ضعيفة، فمن المرجح أن يتراجع الجنيه الإسترليني.
ومن البيانات المهمة الأخرى للجنيه الإسترليني صدور الميزان التجاري. ويقيس هذا المؤشر الفرق بين ما تكسبه الدولة من صادراتها وما تنفقه على الواردات خلال فترة زمنية معينة. وإذا كانت الدولة تنتج صادرات تحظى بطلب مرتفع، فإن عملتها ستستفيد ببساطة من الطلب الإضافي الناتج عن سعي المشترين الأجانب إلى شراء هذه السلع. ولذلك، فإن صافي الميزان التجاري الإيجابي يعزز العملة، والعكس صحيح في حالة الميزان السلبي.
