الدولار الكندي يرتفع هامشيًا وسط أسعار نفط صعودية؛ ويبدو أن إمكانات الارتفاع الإضافي محدودة
- يتراجع زوج USD/CAD بشكل طفيف خلال الجلسة الآسيوية، رغم أن الهبوط لا يزال محدودًا.
- تدعم أسعار النفط المرتفعة الدولار الكندي وتحدّ من ارتفاع الأسعار الفورية وسط ضعف الطلب على الدولار الأمريكي.
- وتدعم رهانات السياسة النقدية المتباينة بين Fed وBoC احتمال ظهور بعض عمليات الشراء عند الانخفاضات.
يواجه زوج USD/CAD صعوبة في البناء على مكاسبه الأسبوعية القوية المسجلة خلال اليومين الماضيين، ويتراجع بشكل طفيف خلال الجلسة الآسيوية يوم الأربعاء. ويتم تداول الأسعار الفورية حاليًا قرب المستوى النفسي 1.4100، رغم أن الخلفية الأساسية تستدعي الحذر بالنسبة للمتداولين الهابطين بقوة.
ترتفع أسعار النفط الخام إلى أعلى مستوى جديد لها منذ 16 يونيو وسط تصاعد المواجهات العسكرية بين الولايات المتحدة وإيران، وإغلاق مضيق هرمز، وتهديدات الحوثيين بفرض حصار بحري على السعودية. ويُنظر إلى ذلك بدوره على أنه يوفر بعض الدعم للدولار الكندي المرتبط بالسلع. ومن ناحية أخرى، يلتقط الدولار الأمريكي (USD) أنفاسه بعد ارتفاع استمر أربعة أيام، ما يشكل عاملًا إضافيًا يضغط على زوج USD/CAD.
وفي الوقت نفسه، قد يستمر القتال الدائر في الشرق الأوسط، إلى جانب المخاوف الجديدة من حرب تجارية، في دعم الدولار الأمريكي كملاذ آمن. وفي الواقع، أعلن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب عن خطة جديدة للرسوم الجمركية على الأدوية الجنيسة المستوردة، على أن ترتفع الرسوم بشكل حاد إلى 100% اعتبارًا من عام 2028 ثم ترتفع أكثر إلى 200% في العام التالي. ويأتي ذلك بعد فرض رسوم جمركية جديدة بنسبة 50% على معظم المنتجات الكندية، وهو ما من شأنه أن يحد من مكاسب الدولار الكندي (CAD).
علاوة على ذلك، فإن توقعات التشديد من جانب الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed)، المدعومة بالمخاوف بشأن التضخم الناجم عن الطاقة، تصب في مصلحة مشتري الدولار الأمريكي. وفي المقابل، أكدت بيانات تضخم المستهلكين الضعيفة في كندا هذا الأسبوع من جديد الرهانات على أن Bank of Canada (BoC) سيُبقي أسعار الفائدة دون تغيير حتى ما تبقى من عام 2026. ويشير ذلك بدوره إلى أن المسار الأقل مقاومة لزوج USD/CAD هو نحو الهبوط، ويدعم احتمال ظهور مشترين عند الانخفاضات.
الأسئلة الشائعة حول الدولار الكندي
تتمثل العوامل الرئيسية التي تحرك الدولار الكندي (CAD) في مستوى أسعار الفائدة الذي يحدده Bank of Canada (BoC)، وسعر النفط، وهو أكبر صادرات كندا، وصحة الاقتصاد الكندي، والتضخم، والميزان التجاري، وهو الفرق بين قيمة صادرات كندا ووارداتها. وتشمل العوامل الأخرى معنويات السوق — أي ما إذا كان المستثمرون يقبلون على الأصول الأعلى مخاطرة (الإقبال على المخاطرة) أو يبحثون عن الملاذات الآمنة (العزوف عن المخاطرة) — ويُعد الإقبال على المخاطرة عاملًا إيجابيًا للدولار الكندي. وباعتبار الولايات المتحدة أكبر شريك تجاري لكندا، فإن صحة الاقتصاد الأمريكي تُعد أيضًا عاملًا رئيسيًا يؤثر في الدولار الكندي.
يمارس Bank of Canada (BoC) تأثيرًا كبيرًا على الدولار الكندي من خلال تحديد مستوى أسعار الفائدة التي يمكن للبنوك أن تقرض بها بعضها بعضًا. وهذا يؤثر في مستوى أسعار الفائدة للجميع. ويتمثل الهدف الرئيسي لـ BoC في الحفاظ على التضخم ضمن نطاق 1%-3% من خلال رفع أسعار الفائدة أو خفضها. وتميل أسعار الفائدة الأعلى نسبيًا إلى أن تكون إيجابية للدولار الكندي. كما يمكن لـ Bank of Canada استخدام التيسير الكمي والتشديد الكمي للتأثير في أوضاع الائتمان، حيث يكون الأول سلبيًا للدولار الكندي بينما يكون الثاني إيجابيًا له.
يُعد سعر النفط عاملًا رئيسيًا يؤثر في قيمة الدولار الكندي. فالنفط هو أكبر صادرات كندا، ولذلك يميل سعر النفط إلى أن يكون له تأثير فوري في قيمة الدولار الكندي. وبوجه عام، إذا ارتفع سعر النفط فإن الدولار الكندي يرتفع أيضًا، إذ يزداد الطلب الإجمالي على العملة. وينطبق العكس إذا انخفض سعر النفط. كما أن ارتفاع أسعار النفط يميل أيضًا إلى زيادة احتمالات تحقيق ميزان تجاري إيجابي، وهو ما يدعم الدولار الكندي كذلك.
في حين كان يُنظر تقليديًا إلى التضخم دائمًا على أنه عامل سلبي للعملة لأنه يخفض قيمة المال، فإن العكس هو ما حدث فعليًا في العصر الحديث مع تخفيف القيود على تدفقات رأس المال عبر الحدود. فارتفاع التضخم يدفع البنوك المركزية عادةً إلى رفع أسعار الفائدة، ما يجذب المزيد من تدفقات رؤوس الأموال من المستثمرين العالميين الباحثين عن مكان مربح للاحتفاظ بأموالهم. وهذا يزيد الطلب على العملة المحلية، والتي هي في حالة كندا الدولار الكندي.
تقيس إصدارات بيانات الاقتصاد الكلي صحة الاقتصاد ويمكن أن تؤثر في الدولار الكندي. ويمكن لمؤشرات مثل الناتج المحلي الإجمالي، ومؤشرات مديري المشتريات للقطاعين الصناعي والخدمي، والتوظيف، واستطلاعات معنويات المستهلكين، أن تؤثر جميعها في اتجاه الدولار الكندي. فالاقتصاد القوي مفيد للدولار الكندي. فهو لا يجذب المزيد من الاستثمارات الأجنبية فحسب، بل قد يشجع أيضًا Bank of Canada على رفع أسعار الفائدة، مما يؤدي إلى عملة أقوى. أما إذا كانت البيانات الاقتصادية ضعيفة، فمن المرجح أن ينخفض الدولار الكندي.
