اليورو: مكاسب محدودة من تشديد ECB – Commerzbank
ترى Thu Lan Nguyen من Commerzbank أن زوج EUR/USD لا يزال مدفوعًا بشكل أساسي بالدولار الأمريكي، في حين أن التطورات على جانب اليورو لا تؤدي إلا إلى تضخيم الاتجاهات أو تهدئتها. ولم يحقق اليورو مكاسب تُذكر من زيادات أسعار الفائدة السابقة والمتوقعة من ECB، إذ ترى الأسواق أنها ضرورية لتصحيح انخفاض سعر الفائدة الرسمي بشكل مفرط والحفاظ على قيمة اليورو، بدلًا من تعزيزها بشكل ملموس.
زيادات ECB في أسعار الفائدة تُعتبر وسيلة للحفاظ على القيمة
"وماذا عن الحدث الرئيسي الآخر هذا الأسبوع، اجتماع ECB؟ كما جادلنا في عدة مناسبات، لم يلعب جانب اليورو سوى دور محدود، على الأقل في EUR/USD."
"من الواضح أن التحرك يتمحور حول جانب الدولار الأمريكي، ما يعني أن العملة الأمريكية لا تزال هي التي تملي اتجاه سعر الصرف. وقد تمكنت التطورات على جانب اليورو مؤخرًا من تضخيم الاتجاه أو تهدئته، لكنها لم تتمكن من عكسه."
"ويمكن تفسير ذلك بسهولة بالإشارة إلى أن الدولار الأمريكي هو العملة الاحتياطية المهيمنة عالميًا، وبالتالي يجذب بطبيعته تدفقات رأسمالية أكبر وأكثر تأثيرًا."
"ومع ذلك، فإن استفادة اليورو المحدودة فقط من كل من رفع ECB السابق لأسعار الفائدة والتشديد الإضافي المتوقع هذا الأسبوع قد تعكس أيضًا عاملًا آخر: إذ يبدو أن السوق ينظر إلى هذه الزيادات في أسعار الفائدة على أنها أكثر ضرورة من تلك المسعّرة في الولايات المتحدة."
"وبعبارة أخرى، يبدو أن المستثمرين يعتقدون أن سعر الفائدة الرسمي السابق لدى ECB كان منخفضًا للغاية. ونتيجة لذلك، يُنظر إلى التشديد النقدي من ECB في المقام الأول على أنه إجراء للحفاظ على قيمة اليورو، وليس لزيادتها بشكل كبير."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة من أدوات الذكاء الاصطناعي، وراجعها محرر. اعرف المزيد.)
