البنك المركزي الأوروبي: تسعير ECB المتشدد يدعم اليورو – MUFG
يشير لي هاردمان من MUFG إلى أن عوائد منطقة اليورو ارتفعت إلى قمم جديدة منذ بداية العام قبيل اجتماع البنك المركزي الأوروبي (ECB)، مع تسعير الأسواق لزيادتين إلى ثلاث زيادات إضافية في أسعار الفائدة، ومع احتساب خطوة أخرى في سبتمبر بشكل شبه كامل. ويتماشى التقرير مع توقعات هاردمان بزيادة أخيرة واحدة في سبتمبر، مع التحذير من أن استمرار ارتفاع أسعار الطاقة قد يزيد من مخاطر المزيد من التشديد ويضغط على نمو منطقة اليورو.
ارتفاع العوائد وتسعير تحركات ECB
"استجابةً لارتفاع أسعار الطاقة، اتجه المشاركون في السوق إلى تسعير توقعات أكثر تشدداً للبنوك المركزية الرئيسية، بما في ذلك ECB وFed، ما أدى إلى ارتفاع العوائد قصيرة الأجل إلى قمم جديدة منذ بداية العام. ويقوم سوق أسعار الفائدة في منطقة اليورو الآن بتسعير زيادتين إلى ثلاث زيادات إضافية في أسعار الفائدة من ECB خلال العام المقبل، في حين يقوم سوق أسعار الفائدة الأمريكي بتسعير نحو زيادتين من Fed خلال الفترة نفسها. وقد ارتفعت العوائد قصيرة الأجل في أوروبا مؤخراً أكثر منها في الولايات المتحدة، ما أدى إلى تحرك فروق العوائد في غير صالح USD."
"تم تسعير زيادة أخرى في أقرب وقت ممكن، أي في اجتماع السياسة التالي في سبتمبر، بشكل شبه كامل. وهذا يتماشى مع توقعاتنا الخاصة بزيادة أخيرة واحدة في سبتمبر، رغم أننا نقر بأن مخاطر زيادة إضافية لاحقاً هذا العام آخذة في الارتفاع إذا استمرت أسعار الطاقة المرتفعة خلال النصف الثاني من هذا العام."
"نرى اليوم مجالاً محدوداً أمام الرئيسة لاغارد لمعارضة توقعات السوق بشأن زيادات متعددة في أسعار الفائدة بشكل قوي، نظراً إلى تزايد مخاطر التضخم. كما أن ارتفاع أسعار الطاقة سيضيف إلى المخاطر السلبية التي تهدد النمو في منطقة اليورو. وكما هو الحال في الولايات المتحدة، فقد أظهر اقتصاد منطقة اليورو حتى الآن صموداً أفضل من المتوقع أمام صدمة أسعار الطاقة، ما يوفر قدراً من الطمأنينة."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة من أدوات الذكاء الاصطناعي، وراجعها محرر. اعرف المزيد.)
