البنك المركزي الأوروبي: تستمر دورة رفع أسعار الفائدة بوتيرة أبطأ – Nordea

يشير استراتيجيو Nordea، Jan von Gerich وTuuli Koivu وAnders Svendsen، إلى أن البنك المركزي الأوروبي (ECB) أبقى سعر الفائدة على الودائع عند 2.25%، لكنه أشار إلى مزيد من التشديد. ولا يزالون يتوقعون ثلاث زيادات إضافية بمقدار 25 نقطة أساس، ولكن الآن بوتيرة ربع سنوية، ما يرفع سعر الفائدة على الودائع إلى 3% بحلول مارس 2027. ويؤكدون على ارتفاع مستوى عدم اليقين، ومخاطر التضخم المدفوعة بالطاقة، ومرونة نمو منطقة اليورو، وهي عوامل تدعم استمرار رفع أسعار الفائدة.

من المتوقع أن يمدد ECB دورة التشديد

"أبقى ECB سعر الفائدة على الودائع دون تغيير عند 2.25% اليوم، كما كان متوقعاً، لكن نبرة البيان الصحفي والمؤتمر الصحفي تترك الباب مفتوحاً على مصراعيه أمام زيادة أخرى بمقدار 25 نقطة أساس في الاجتماع المقبل في سبتمبر، وهو أيضاً ما نتوقعه."

"على الرغم من أن اتفاق السلام المبدئي والانخفاضات الكبيرة التي شهدتها أسعار النفط، إلى جانب بيانات التضخم الضعيفة نسبياً لشهر يونيو، قد خففت الضغوط الفورية على ECB لرفع أسعار الفائدة بوتيرة أسرع، فإننا لا نزال نعتقد أننا في خضم دورة رفع للفائدة، وليس أمام خطوة أو خطوتين معزولتين فقط، ونواصل توقع رفع ECB لأسعار الفائدة ثلاث مرات أخرى."

"بدلاً من ذلك، نعتقد أن اتساع ضغوط الأسعار ومرونة الاقتصاد سيبقيان ECB على مسار التشديد لفترة أطول، رغم أن وتيرة الزيادات ربع السنوية تبدو الآن أكثر ترجيحاً مقارنة بالمسار الأسرع الذي كنا نتوقعه سابقاً."

"ونتيجة لذلك، يفترض سيناريو الأساس الجديد لدينا لـ ECB زيادات في أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر وديسمبر ومارس 2027، ما يرفع سعر الفائدة على الودائع إلى 3%، بما يتماشى مع توقعاتنا السابقة."

"لا يزال من الممكن أن يؤدي إحلال سلام سريع في الشرق الأوسط إلى تقليص الضغوط على ECB لرفع أسعار الفائدة، في حين أن تصعيداً أكثر وضوحاً وحرباً أطول أمداً قد يؤديان إلى زيادات أسرع وأكثر عدداً."

(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي ومراجعتها من قبل محرر. اعرف المزيد.)