الاحتياطي الفيدرالي: اقتراب اجتماع يوليو يُبقي متداولي الدولار في حالة ترقّب للبيانات – BNY
يتوقع الاستراتيجيان في BNY، جون فيليس وديفيد تام، أن يُبقي الاحتياطي الفيدرالي (Fed) سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية دون تغيير في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) المرتقب في يوليو، مع التشديد على أن القرار متقارب للغاية. ويشيران إلى أن تسعير السوق يعكس احتمالًا لرفع واحد على الأقل بحلول سبتمبر، ويريان أن التحركات المقبلة ستتحدد وفقًا لبيانات التضخم الأمريكية الواردة وصدمات الطاقة المرتبطة بالشرق الأوسط.
ترجيح تثبيت FOMC للفائدة مع بقاء المخاطر قائمة
"لا نتوقع تغييرًا في سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية هذا الأسبوع، رغم أننا نقر بأن القرار متوازن بدقة. وإذا كنا على صواب، فمن المرجح ظهور اعتراضات تميل إلى التشدد؛ أما إذا أقدمت FOMC على التشديد، فتوقعوا اعتراضًا أو اعتراضين لصالح التثبيت."
"تمنح توقعات السوق احتمالًا يزيد قليلًا على الثلث لرفع الفائدة هذا الأسبوع. أما تسعير سبتمبر فيضع احتمال الرفع عند ما يقرب من ثلاثة من كل أربعة، وبالجمع بين تسعير يوليو وسبتمبر، فإن ذلك يشير إلى أن Fed سيرفع الفائدة مرة واحدة على الأقل قبل ذلك، مع توقعات محدودة لما بعده."
"علق كثير من مراقبي السوق بأنه إذا كان السوق مهيأ بالفعل لأسعار فائدة أعلى قليلًا بحلول بداية الخريف، فعلى Fed أن يمضي قدمًا ويرفع سعر الفائدة الأساسي هذا الأسبوع. ونحن لا نجد هذا الطرح مقنعًا، ونلاحظ أن الاحتمالات الضمنية لرفع الفائدة يمكن أن تتغير بسرعة. ولا يزال الوضع الجيوسياسي في الشرق الأوسط مستعصيًا على الحل وغير قابل للتنبؤ، ومع هذه الضبابية قد تتكيف أسعار الطاقة وتوقعات التضخم بسرعة."
"مع الاستئناف الأخير للأعمال العدائية في الشرق الأوسط، نتوقع أن تدفع العديد من المكونات المرتبطة بالطاقة إلى الارتفاع، بما في ذلك بعض عناصر التضخم الأساسي الفائق (مثل النقل) المتأثرة بصدمات سلاسل الإمداد. ومع ذلك، نرى انفراجًا في العديد من الفئات الأخرى غير المرتبطة بأسعار الطاقة. وسيتم نشر قراءتين إضافيتين لمؤشر أسعار المستهلك وقراءتين إضافيتين لمؤشر انكماش نفقات الاستهلاك الشخصي قبل 16 سبتمبر، ومن المرجح أن تحسم هذه البيانات الاتجاه بشكل واضح في أحد الجانبين. ونرى أنه من الحكمة أن ينتظر Fed ليرى كلًا من عمق واتساع أثر تجدد ارتفاع أسعار الطاقة على المؤشرات الإجمالية."
"إذا كنا على صواب وقرر Fed عدم تغيير أسعار الفائدة، فنتوقع أن يعتمد رد فعل السوق على كيفية تقديم هذا التثبيت. فهل سيكون «تثبيتًا متشددًا» يُبقي السوق متوقعًا أن يكون سبتمبر أمرًا محسومًا، أم أن Fed بقيادة وارش سيتحفظ عن التلميح إلى ما هو قادم؟ نرجح الاحتمال الثاني، بالنظر إلى تعليقات الرئيس الجديد الأخيرة."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي ومراجعتها من قبل محرر. اعرف المزيد.)
