يرتد الذهب من أدنى مستوى أسبوعي مع تراجع قوة الدولار الأمريكي، وتلاشي رهانات رفع الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر
- يرتد الذهب من أدنى مستوى أسبوعي جديد مع تلقيه دعماً من ضعف الدولار الأمريكي.
- تباطؤ التضخم وضعف بيانات الوظائف يدفعان المتداولين إلى تقليص رهاناتهم على رفع Fed لأسعار الفائدة.
- يواجه XAU/USD صعوبة في اختراق المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم، فيما تشكل منطقة $4,386-$4,455 نطاق مقاومة رئيسياً.
ارتد الذهب (XAU/USD) يوم الجمعة بعد أن افتتح اليوم في المنطقة السلبية وهبط إلى أدنى مستوى أسبوعي جديد عند $4,311. وفي وقت كتابة هذا التقرير، يتم تداول المعدن النفيس قرب $4,350، مدعوماً بضعف الدولار الأمريكي (USD) وتراجع التوقعات بشأن رفع وشيك لأسعار الفائدة من قبل Federal Reserve (Fed). ومع ذلك، لا يزال المعدن دون أعلى مستوى في شهرين عند $4,449 الذي لامسه يوم الخميس.
أظهرت إصدارات مؤشر أسعار المستهلك (CPI) ومؤشر أسعار المنتجين (PPI) في الولايات المتحدة هذا الأسبوع أن الضغوط التضخمية تتراجع تدريجياً. وفي الوقت نفسه، أثارت بيانات الوظائف غير الزراعية (NFP) لشهر يوليو التي جاءت أضعف من المتوقع، إلى جانب المراجعات الهبوطية الحادة لأرقام الشهرين السابقين، شكوكاً حول قوة سوق العمل في الآونة الأخيرة.
دفعت السلسلة الأضعف من البيانات الاقتصادية الأمريكية عوائد سندات الخزانة قصيرة الأجل إلى انخفاض حاد، كما أبقت مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) تحت الضغط دون مستوى 100، مع تقليص المتداولين رهاناتهم على رفع Fed لأسعار الفائدة في سبتمبر. ويتحول الاهتمام الآن إلى بيانات مبيعات التجزئة الأمريكية وبيانات ميشيغان الأولية لثقة المستهلك المقرر صدورها في وقت لاحق من يوم الجمعة.
وأشار محللون في MUFG إلى أن "تباطؤ التوظيف في القطاع الخاص ونمو الأجور في الأشهر الأخيرة، إلى جانب محدودية الأدلة على انتقال ارتفاع أسعار الطاقة إلى التضخم الأساسي منذ بدء الصراع بين الولايات المتحدة وإيران، يمنح Fed مجالاً أكبر للإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير."
ووفقاً لأداة CME FedWatch، يسعّر المتداولون الآن احتمالاً بنحو 70% بأن يُبقي Fed تكاليف الاقتراض دون تغيير في سبتمبر.
وهذا يخلق خلفية داعمة على المدى القريب للمعدن الذي لا يدر عائداً، لكن آفاق التضخم لا تزال بعيدة عن الحسم. فما زال التضخم أعلى من هدف Fed البالغ 2%، في حين لم يتلاشَ تأثير صدمة الطاقة بالكامل بعد. كما تظل أسعار النفط مرتفعة مع استمرار حالة عدم اليقين بشأن إعادة فتح مضيق هرمز.
كما تظل عوائد سندات الخزانة الأمريكية الأطول أجلاً مرتفعة، إذ لا يمكن استبعاد المزيد من رفع أسعار الفائدة إذا تسارع التضخم مجدداً. ومن شأن ذلك أن يبقي المشترين حذرين من ملاحقة ارتفاع الذهب.
التحليل الفني: XAU/USD يواجه صعوبة في اختراق المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم
لا يزال XAU/USD قريباً من أعلى مستوياته الأخيرة، لكنه يواجه صعوبة في تحقيق اختراق حاسم فوق المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم عند $4,386. ويحافظ المعدن على تداوله أعلى بكثير من المتوسط المتحرك البسيط لـ20 يوماً، الذي يشكل النطاق الأوسط لمؤشر بولينجر عند $4,173.
ويبلغ مؤشر القوة النسبية (RSI) على الرسم البياني اليومي نحو 62، كما يشير مؤشر تقارب/تباعد المتوسطات المتحركة (MACD) في المنطقة الإيجابية إلى أن الزخم الصعودي لا يزال متماسكاً بما يكفي لاختبار الحاجز العلوي.
وعلى الجانب الصعودي، تشكل المنطقة الواقعة بين المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم عند $4,386 والنطاق العلوي لمؤشر بولينجر عند $4,455 منطقة مقاومة قوية. وقد يؤدي اختراق مستدام فوق هذه المنطقة إلى توليد زخم صعودي جديد.
أما على الجانب الهبوطي، فيُرى الدعم الفوري عند النطاق الأوسط لمؤشر بولينجر قرب $4,173، قبل المستوى النفسي المهم عند $4,000. وأي تراجع أعمق من شأنه أن يكشف النطاق السفلي لمؤشر بولينجر قرب $3,891.
(كُتب التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)
الأسئلة الشائعة حول الذهب
لعب الذهب دوراً رئيسياً في تاريخ البشرية، إذ استُخدم على نطاق واسع كمخزن للقيمة ووسيلة للتبادل. وحالياً، وبصرف النظر عن بريقه واستخدامه في المجوهرات، يُنظر إلى المعدن النفيس على نطاق واسع باعتباره أصلاً آمناً، ما يعني أنه يُعد استثماراً جيداً في أوقات الاضطرابات. كما يُنظر إلى الذهب أيضاً على نطاق واسع باعتباره أداة تحوط ضد التضخم وضد تراجع قيمة العملات، لأنه لا يعتمد على أي جهة إصدار أو حكومة بعينها.
تُعد البنوك المركزية أكبر حائزي الذهب. وفي سعيها إلى دعم عملاتها في أوقات الاضطرابات، تميل البنوك المركزية إلى تنويع احتياطياتها وشراء الذهب لتحسين التصور العام لقوة الاقتصاد والعملة. ويمكن أن تشكل الاحتياطيات المرتفعة من الذهب مصدراً للثقة في الملاءة المالية للدولة. ووفقاً لبيانات مجلس الذهب العالمي، أضافت البنوك المركزية 1,136 طناً من الذهب بقيمة تقارب $70 مليار إلى احتياطياتها في عام 2022. ويُعد هذا أعلى شراء سنوي منذ بدء تسجيل البيانات. كما تعمل البنوك المركزية في الاقتصادات الناشئة مثل الصين والهند وتركيا على زيادة احتياطياتها من الذهب بسرعة.
يرتبط الذهب بعلاقة عكسية مع الدولار الأمريكي وسندات الخزانة الأمريكية، وكلاهما من الأصول الاحتياطية والملاذات الآمنة الرئيسية. وعندما يتراجع الدولار، يميل الذهب إلى الارتفاع، ما يتيح للمستثمرين والبنوك المركزية تنويع أصولهم في أوقات الاضطرابات. كما يرتبط الذهب أيضاً بعلاقة عكسية مع الأصول عالية المخاطر. فعادة ما يؤدي ارتفاع سوق الأسهم إلى إضعاف سعر الذهب، في حين تميل موجات البيع في الأسواق الأكثر خطورة إلى دعم المعدن النفيس.
يمكن أن يتحرك السعر بفعل مجموعة واسعة من العوامل. فعدم الاستقرار الجيوسياسي أو المخاوف من ركود عميق يمكن أن يدفعا سعر الذهب إلى الارتفاع سريعاً بسبب مكانته كملاذ آمن. وباعتباره أصلاً لا يدر عائداً، يميل الذهب إلى الارتفاع مع انخفاض أسعار الفائدة، بينما تؤثر زيادة تكلفة الأموال عادةً سلباً على المعدن الأصفر. ومع ذلك، تعتمد معظم التحركات على سلوك الدولار الأمريكي (USD)، إذ إن الأصل مُسعّر بالدولار (XAU/USD). وعادة ما يميل الدولار القوي إلى إبقاء سعر الذهب تحت السيطرة، في حين يُرجح أن يدفع الدولار الأضعف أسعار الذهب إلى الارتفاع.
