يحافظ الذهب على تداوله فوق 4,050 دولارًا مع انحسار مخاوف التضخم بما يحدّ من رهانات رفع الفائدة من جانب Fed؛ فيما يحدّ ارتداد الدولار الأمريكي من المكاسب
- استهلّ الذهب الأسبوع الجديد على نبرة إيجابية، رغم افتقاره إلى زخم شرائي لاحق.
- يساهم تراجع أسعار النفط في تهدئة مخاوف التضخم وتقليص رهانات رفع الفائدة من جانب Fed، مما يدعم السلعة.
- ويحدّ ارتداد متواضع للدولار الأمريكي من أدنى مستوياته منذ 17 يونيو من مكاسب زوج XAU/USD.
يجد الذهب (XAU/USD) صعوبة في الاستفادة من فجوة افتتاحية صعودية أسبوعية متواضعة، ويظل دون مستوى 4,100 دولار خلال الجلسة الآسيوية. ويسجل الدولار الأمريكي (USD) تعافيًا متواضعًا من أدنى مستوياته منذ 17 يونيو، ليتحول إلى عامل رئيسي يشكل رياحًا معاكسة للسلعة. ومع ذلك، يبدو أن صعود الدولار الأمريكي محدود في ظل تجدد الآمال بالتوصل إلى اتفاق سلام بين الولايات المتحدة وإيران، وتراجع توقعات رفع أسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed)، وهو ما يساعد بدوره المعدن النفيس غير المدرّ للعائد على الحفاظ على مكاسبه فوق مستوى 4,050 دولارًا.
ألغى الرئيس الأمريكي دونالد ترامب الهجمات المخطط لها على إيران خلال عطلة نهاية الأسبوع، مدعيًا أن حلفاء في الشرق الأوسط توصلوا إلى ملامح اتفاق بشأن البرنامج النووي لطهران وإعادة الفتح الكامل لمضيق هرمز. وأضاف ترامب للصحفيين أن الولايات المتحدة وإيران تستعدان لاستئناف المفاوضات بعد ظهر يوم الاثنين، مما عزز التفاؤل بإمكانية التوصل إلى حل دبلوماسي ينهي الحرب المستمرة منذ خمسة أشهر. وإضافة إلى ذلك، أدى قرار OPEC+ يوم الأحد بزيادة الإنتاج في سبتمبر إلى هبوط حاد في أسعار النفط الخام. وهذا يخفف من مخاوف التضخم ويقلص الرهانات على تشديد أكثر قوة للسياسة النقدية من جانب Fed، ما من شأنه أن يحد من أي ارتفاع ملموس للدولار الأمريكي ويدعم سعر الذهب.
ومع ذلك، يبدو أن المتداولين مترددون في بناء رهانات هبوطية جديدة على الدولار الأمريكي، ويفضلون انتظار المزيد من التطورات المتعلقة بأزمة الشرق الأوسط. ومن ثم، يظل التركيز منصبًا على العناوين الجيوسياسية الواردة، والتي قد تستمر في ضخ التقلبات في الأسواق المالية ودفع الطلب على الدولار الأمريكي. وبصرف النظر عن ذلك، سيسترشد المتداولون ببيانات الاقتصاد الكلي الأمريكية المهمة، المقرر صدورها مع بداية شهر جديد، بحثًا عن محفزات أكثر وضوحًا. ويبدأ أسبوع حافل بإصدار مؤشر ISM لمديري المشتريات الصناعي الأمريكي في وقت لاحق من يوم الاثنين. وفي الوقت نفسه، يظل اهتمام السوق موجهًا إلى بيانات التوظيف الشهرية الأمريكية الحاسمة، المعروفة على نطاق واسع باسم تقرير الوظائف غير الزراعية (NFP)، يوم الجمعة.
الرسم البياني اليومي لزوج XAU/USD
التحليل الفني: الذهب يظل محصورًا ضمن نطاق مألوف مع تردد المشترين دون 4,100 دولار
من منظور فني، لا يبدو أن الكثير قد تغير، إذ يظل زوج XAU/USD محصورًا ضمن نطاق مألوف دون المتوسط المتحرك البسيط لـ200 يوم (SMA). وفي ظل التراجع الأخير، قد يظل هذا الوضع مصنفًا كمرحلة تماسك هبوطي، بما يشير إلى أن مسار المقاومة الأقل لسعر الذهب لا يزال يميل إلى الاتجاه الهابط.
وفي الوقت نفسه، يبقى مؤشر تقارب/تباعد المتوسطات المتحركة (MACD) (12، 26، الإغلاق، 9) في المنطقة الإيجابية مع قراءة قرب 11.6، ما يلمّح إلى زخم صعودي حذر. غير أن مؤشر القوة النسبية (14) عند 47.1 لا يزال محايدًا، ويشير إلى قناعة اتجاهية محدودة فقط. لذلك، قد يواجه أي ارتفاع إضافي صعوبة في ترسيخ نفسه فوق مستوى 4,100 دولار.
ويلي هذا المستوى الحد العلوي للنطاق التداولي، قبيل مستوى 4,200 دولار مباشرة، والذي إذا جرى اختراقه بشكل حاسم فقد يدفع الذهب نحو المتوسط المتحرك البسيط لـ200 يوم قرب 4,490.33 دولار. وسيحتاج المشترون إلى استعادة حاجز فني مهم لتخفيف النبرة الهبوطية السائدة وإعادة فتح الطريق نحو قمم أعلى.
وعلى الجانب الهبوطي، يُستدل على دعم فوري من القيعان المتأرجحة الأخيرة حول منطقة 3,976–4,000 دولار، حيث ظهر المشترون سابقًا. وسيُنظر إلى كسر مقنع دون هذا النطاق على أنه محفز جديد للمتداولين ذوي النظرة الهبوطية، وسيجعل زوج XAU/USD عرضة لمزيد من التراجعات.
(كُتب التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)
الأسئلة الشائعة حول Fed
تتشكل السياسة النقدية في الولايات المتحدة من خلال الاحتياطي الفيدرالي (Fed). ولدى Fed مهمتان: تحقيق استقرار الأسعار وتعزيز التوظيف الكامل. وأداته الأساسية لتحقيق هذين الهدفين هي تعديل أسعار الفائدة. عندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة ويكون التضخم أعلى من هدف Fed البالغ 2%، فإنه يرفع أسعار الفائدة، ما يزيد تكاليف الاقتراض في مختلف أنحاء الاقتصاد. ويؤدي ذلك إلى تقوية الدولار الأمريكي (USD)، إذ يجعل الولايات المتحدة وجهة أكثر جاذبية للمستثمرين الدوليين لإيداع أموالهم. وعندما ينخفض التضخم إلى ما دون 2% أو يكون معدل البطالة مرتفعًا جدًا، قد يلجأ Fed إلى خفض أسعار الفائدة لتشجيع الاقتراض، وهو ما يضغط على العملة الأمريكية.
يعقد الاحتياطي الفيدرالي (Fed) ثمانية اجتماعات للسياسة النقدية سنويًا، تقوم خلالها اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) بتقييم الأوضاع الاقتصادية واتخاذ قرارات السياسة النقدية. ويحضر اجتماعات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة اثنا عشر مسؤولًا من Fed: الأعضاء السبعة في مجلس المحافظين، ورئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، وأربعة من رؤساء بنوك الاحتياطي الإقليمية الأحد عشر المتبقين، الذين يشغلون عضوية اللجنة لمدة عام واحد على أساس التناوب.
في الحالات القصوى، قد يلجأ الاحتياطي الفيدرالي إلى سياسة تُعرف باسم التيسير الكمي (QE). والتيسير الكمي هو العملية التي يزيد من خلالها Fed بشكل كبير تدفق الائتمان في نظام مالي متعثر. وهو إجراء غير تقليدي في السياسة النقدية يُستخدم أثناء الأزمات أو عندما يكون التضخم منخفضًا للغاية. وكان هذا هو السلاح المفضل لدى Fed خلال الأزمة المالية العالمية الكبرى في عام 2008. ويتضمن ذلك قيام Fed بطباعة المزيد من الدولارات واستخدامها لشراء سندات عالية الجودة من المؤسسات المالية. وعادة ما يؤدي التيسير الكمي إلى إضعاف الدولار الأمريكي.
يُعد التشديد الكمي (QT) العملية العكسية للتيسير الكمي، حيث يتوقف الاحتياطي الفيدرالي عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يعيد استثمار أصل السندات التي يحوزها عند استحقاقها لشراء سندات جديدة. وعادة ما يكون لذلك أثر إيجابي على قيمة الدولار الأمريكي.
