الفورنت المجري: دعم للفورنت بفعل احتمال توقف البنك الوطني المجري عن التشديد – Commerzbank
يسلط تاتا غوش من Commerzbank الضوء على الارتفاع الحاد في الفورنت بعد تقرير لوكالة Bloomberg أشار إلى أن البنك الوطني المجري قد يوقف خفض أسعار الفائدة في 22 سبتمبر، وقد ينظر أيضاً في خفض مستهدف التضخم. ورغم أن ذلك غير مؤكد، فإنه يتماشى مع الرسالة الأقل ميلاً إلى التيسير التي بعث بها البنك في أغسطس. ويرى غوش أن التوقف المؤقت وخفض المستهدف سيدعمان HUF من خلال معالجة مخاطر التضخم وتخفيف المخاوف بشأن استمرار التيسير.
توقعات التوقف المؤقت تعزز الفورنت
"نعم، ارتفع الفورنت بشكل حاد بعد أن أشار تقرير لوكالة Bloomberg، نقلاً عن مصادر لم تسمها من البنك الوطني المجري (MNB)، إلى أن البنك المركزي يستعد لإيقاف دورة خفض أسعار الفائدة في اجتماع 22 سبتمبر، مع احتمال خفض مستهدف التضخم أيضاً من 3.0% إلى 2.5%."
"ومع ذلك، فإن هذا التوجه سيكون متسقاً مع الرسالة الأقل ميلاً إلى التيسير التي كان MNB قد بعث بها بالفعل في اجتماع أغسطس: فبعد خفض سعر الفائدة الأساسي بمقدار 25 نقطة أساس إلى 5.50%، لم يلتزم MNB مسبقاً بمزيد من التيسير، بل قال إن المسار المستقبلي لأسعار الفائدة سيتحدد في سبتمبر بناءً على التوقعات المحدثة."
"بلغ التضخم الرئيسي في يوليو 1.2% فقط على أساس سنوي، ما يمنح صناع السياسات نافذة مناسبة لخفض المستهدف من دون الاضطرار فوراً إلى تشديد السياسة النقدية. لكن الرقم السنوي لا يروي القصة كاملة: فعلى أساس شهري معدل موسمياً، تسارع التضخم إلى مستوى أسرع من مستهدف 3.5% — لكن هذا أمر قد لا يكون كل المعلقين قد لاحظوه."
"ومن شأن التوقف المؤقت أن يمنح MNB مساحة لمتابعة كل ذلك، مع إتاحة المجال أيضاً للمستثمرين لاستيعاب مستهدف تضخم أقل وخطط الحكومة المالية التي لا تزال غير مؤكدة."
"من الواضح أن سوق FX رحبت بالخبر. فقد ارتفع الفورنت بقوة خلال التداولات اليومية بعد التقرير، محققاً أكبر مكاسب له منذ التحرك الذي أعقب الانتخابات في أبريل. وهذه الاستجابة ليست مفاجئة: إذ إن خفض MNB لأسعار الفائدة خلال فترة تتسم بمخاطر تضخم خارجية كان قد أصبح المصدر الرئيسي لهشاشة HUF. ومن شأن تأكيد رسمي بأن MNB سيوقف خفض أسعار الفائدة في سبتمبر وما بعده أن يوفر دفعة تشتد الحاجة إليها للعملة."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي ومراجعتها من قبل محرر. اعرف المزيد.)
