الين الياباني: يُنظر إلى مستوى 160 على أنه رادع موثوق للتدخل في مواجهة الدولار الأمريكي – BNY
يسلط Geoff Yu من BNY الضوء على أن مستوى USD/JPY قرب 160 أصبح مستوى ردع موثوقًا لمتعاملي سوق العملات الأجنبية، حتى في غياب أدلة واضحة على تدخل رسمي. ويشير إلى أن الضعف الأخير في الين ورسائل Bank of Japan (BoJ) بشأن احتمال رفع أسعار الفائدة لم ينعشا الطلب الأجنبي على الأصول اليابانية، وينصح بعدم ملاحقة USD/JPY فوق 160 نظرًا لمحدودية تأثير المخاطر الخاصة بسوق العملات الأجنبية.
تحركات العملات الأجنبية تُعد مخاطر ثانوية
"لقد أشرنا خلال الأسابيع الأخيرة إلى أن تقلبات الدخل الثابت هي المحرك الأهم للتقلبات عبر فئات الأصول المختلفة، بما في ذلك العملات الأجنبية. إن التساؤلات حول الهيمنة المالية — والتي تُعد اليابان من أكثر الجهات تعرضًا لها — تدفع بشكل مباشر إلى ضعف JPY وتشكل أنماط استجابة البنوك المركزية ووزارات المالية."
"ولا تختلف أسواق العملات الأجنبية عن ذلك، لا سيما أن ضعف JPY يُنظر إليه على أنه افتقار إلى المصداقية في كل من السياسة النقدية والسياسة المالية. وتشير مستويات Nikkei المنخفضة وتراجع تدفقات المحافظ الأجنبية إلى أن هذه العوامل أصبحت قائمة بالفعل."
"في المقابل، واصل USD/JPY ارتفاعه بشكل شبه متواصل من 155 إلى 164 بين مايو ويوليو، لكنه أحدث تأثيرًا محدودًا للغاية على اهتمام الأصول عبر الحدود."
"استنادًا إلى البيانات الرسمية الصادرة عن Bank of Japan (BOJ)، فإن التحركات الحادة لـ JPY منذ منتصف الأسبوع فصاعدًا لا تستند إلى تدخل رسمي. وإذا كان الأمر كذلك، فهذه أول إشارة إلى أن مستوى 160 في USD/JPY قد ترسخ كمستوى ردع موثوق لمتعاملي سوق العملات الأجنبية."
"إن المخاطر الخاصة بسوق العملات الأجنبية، مثل التحركات التي شهدناها هذا الأسبوع، لا تضيف إلى المخاطر على الهامش. وقد صرح وزير الخزانة الأمريكي Scott Bessent بعد جولة التدخل في يوليو بأن أي نشاط لن يكون على حساب سوق سندات الخزانة الأمريكية."
(تم إنشاء هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وراجعها محرر. اعرف المزيد.)
