الين الياباني: إشارات متشددة من بنك اليابان مقابل مخاطر الاحتياطي الفيدرالي – Rabobank
تناقش جين فولي، كبيرة استراتيجيي العملات الأجنبية في Rabobank، آفاق الين الياباني (JPY)، مع التركيز على USD/JPY. وتسلط فولي الضوء على أن تدخل وزارة المالية اليابانية (MoF) وحده من غير المرجح أن يغيّر اتجاه هذا الزوج من العملات من دون تحسن الأساسيات اليابانية. ويشدد التقرير على الحاجة إلى أن يتبنى بنك اليابان (BoJ) موقفًا أكثر تشددًا، وتقديم تطمينات على الصعيد المالي، وأن يكون الاحتياطي الفيدرالي (Fed) أقل تشددًا، وذلك لدعم JPY وتوقعهم لوصول USD/JPY إلى 159 خلال ثلاثة أشهر.
موقف BoJ، وتكتيكات MoF، ومخاطر Fed
"على مدى الأسابيع القليلة الماضية، كان السوق يناقش ما إذا كانت وزارة المالية (MoF) تدرس تغييرًا في التكتيكات فيما يتعلق بكيفية دعم JPY. ومع ذلك، وبغض النظر عن كيفية وموعد تنفيذ التدخل، فمن غير المرجح أن يغيّر ذلك بمفرده اتجاه زوج من العملات. ولكي يحدث ذلك، لا بد أيضًا أن تتغير الأساسيات (أو تصور السوق لها)."
"لقد جادلنا منذ فترة بأنه إذا كان لدى JPY أي أمل في الارتفاع خلال الأشهر المقبلة، فستكون هناك حاجة إلى مزيد من التطمينات على الصعيد المالي، وسيتعين على BoJ أن يزيد من تشدده وأن يبعث بإشارة إلى السوق مفادها أن وتيرة رفع أسعار الفائدة قد تتسارع. وقد أفادت وكالات الأنباء هذا الصباح بأن BoJ منفتح على رفع أسعار الفائدة بوتيرة أسرع من مرة كل ستة أشهر. وإذا تعزز JPY بفعل إشارات متشددة من BoJ الأسبوع المقبل، فقد يوفر ذلك لوزارة المالية (MoF) مدخلًا لمزيد من التدخل."
"ومع ذلك، يأتي اجتماع BoJ في 31 يوليو بعد يومين فقط من الاجتماع المقبل لـ Fed. إن تبني Fed موقفًا متشددًا وارتفاع USD سيجعلان مهمة دفع USD/JPY إلى الانخفاض أكثر صعوبة."
"ونقر بأن توقعنا بتحرك USD/JPY إلى 159 خلال أفق ثلاثة أشهر يبدو متفائلًا حاليًا، إذ من المرجح أن يتطلب ذلك تضافر عدة عوامل، بما في ذلك Fed أقل تشددًا. ومع ذلك، فإن الخطوة الأولى المهمة ستكون صدور موقف متشدد من BoJ الأسبوع المقبل."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي ومراجعتها من قبل محرر. اعرف المزيد.)
