الين الياباني: مخاوف التدخل تحدّ من الخسائر أمام الدولار الأمريكي – Rabobank
تناقش جين فولي، كبيرة استراتيجيي العملات الأجنبية في Rabobank، التدخل المشترك الأخير من جانب وزارة المالية اليابانية (MoF) ووزارة الخزانة الأمريكية (US Treasury) لدعم الين الياباني (JPY) وتداعياته على USD/JPY. وتسلط فولي الضوء على استخدام مرفق إعادة الشراء للسلطات النقدية الأجنبية والدولية (FIMA Repo Facility) التابع للاحتياطي الفيدرالي (Fed)، والتساؤلات المحيطة برفع أسعار الفائدة من جانب بنك اليابان (BoJ)، وتشير إلى أن المتوسط المتحرك البسيط لـ200 يوم قرب USD/JPY158 قد يشكل مستوى مقاومة، مما يحد من المزيد من مكاسب الدولار الأمريكي (USD).
الدعم المشترك وحالة عدم اليقين بشأن السياسة
"إن التدخل المشترك بين وزارة المالية اليابانية ووزارة الخزانة الأمريكية الذي شهدناه في الأيام الأخيرة يشبه إلى حد كبير التحرك الذي شوهد آخر مرة خلال إدارة كلينتون في عام 1998 عندما سعت الجهتان إلى دعم JPY. وأحد الأسئلة المثيرة للاهتمام بشأن قرار وزارة الخزانة بالتحرك في الأيام الأخيرة هو: ما مصلحة الولايات المتحدة في ذلك؟ والسؤال الرئيسي الآخر هو ما إذا كان JPY قادراً على الحفاظ على هذا التحسن في نبرته."
"قد يكون استخدام وزارة المالية اليابانية لمرفق FIMA في دعمها لـ JPY، والمدعوم بتحرك من جانب Fed، حلاً مفيداً على المدى القصير لكل من السلطات اليابانية والأمريكية. ومع ذلك، فإن التدخل في سوق العملات الأجنبية لن ينجح في تغيير اتجاه زوج عملات إلا إذا كانت العوامل الأساسية تدفع أيضاً في الاتجاه نفسه. وما إذا كان هذا هو الحال لم يتضح بعد."
"وأشار إلى أن التضخم الأساسي كان معرضاً لخطر الارتفاع فوق هدف بنك اليابان البالغ 2%، وألمح إلى احتمال تسريع وتيرة رفع الفائدة. ومع ذلك، وربما بشكل مفهوم، لم يكن هناك التزام واضح بالقيام بذلك، وهو ما كان مخيباً لآمال المراهنين على صعود JPY. وفي الوقت نفسه، لا تزال السوق حذرة بشأن عبء الدين الحكومي."
"في حين أننا متفائلون بشأن التغيرات التي طرأت على اقتصاد اليابان في السنوات الأخيرة، فمن المرجح أن تحتاج السوق إلى مزيد من الثقة في قدرة بنك اليابان على تسريع وتيرة رفع أسعار الفائدة، وإلى مزيد من الطمأنة بشأن الانضباط المالي، حتى يستعيد JPY قدراً كبيراً من مكاسبه. وفي انتظار المزيد من البيانات الاقتصادية وأخبار المصداقية المالية لـ Takaichi، فمن المرجح في الوقت الراهن أن يكون الخوف من مزيد من التدخل وضعف USD كافياً لمنع USD/JPY من الارتفاع كثيراً. ومن المرجح أن يشكل المتوسط المتحرك البسيط لـ200 يوم بالقرب من USD/JPY158 مستوى مقاومة."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي ومراجعتها من قبل محرر. اعرف المزيد.)
