الين الياباني: التأثيرات الثانوية ترسم ملامح مخاطر بنك اليابان – Rabobank
تناقش جين فولي، كبيرة استراتيجيي العملات الأجنبية في Rabobank، زوج USD/JPY قبيل اجتماع بنك اليابان (BoJ) المرتقب، مسلطةً الضوء على أوجه التشابه بين تعليقات رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed) وورش وتحدي المحافظ أويدا. وتؤكد فولي تحوّل اليابان بعيدًا عن الانكماش، والحاجة إلى إدارة الآثار الثانوية للأسعار، وتحذر من احتمال جني الأرباح في الين الياباني (JPY)، مع الإبقاء في الوقت نفسه على توقعاتها لزوج USD/JPY عند 154.00 خلال ثلاثة أشهر.
تشديد بنك اليابان، ديناميكيات التضخم، ومخاطر الين
"خلال المؤتمر الصحفي، أشار وورش إلى أن رفع أسعار الفائدة لا يمكنه معالجة صدمات العرض التي تسببت في التضخم في الولايات المتحدة، لكن صناع السياسات تقع على عاتقهم مسؤولية منع الآثار الثانوية. وفي هذه النقطة، انطلق كل من بنك اليابان والاحتياطي الفيدرالي من أسس مختلفة."
"ليس فقط أن السوق قد سعّرت إلى حد كبير رفع بنك اليابان لأسعار الفائدة غدًا، بل هناك أيضًا توقع بأن يضطر أويدا إلى دعم ذلك برسالة تميل إلى التشدد بشأن وتيرة رفع أسعار الفائدة مستقبلًا، حتى يحافظ JPY على نبرته الإيجابية المحسنة مؤخرًا. وبافتراض أن بنك اليابان سيرفع أسعار الفائدة هذا الأسبوع، بعد ثلاثة أشهر فقط من الإعلان السابق، فإن ذلك سيمثل أكثر وتيرة متقاربة لتشديد السياسة النقدية منذ سنوات."
"إذا لم يتمكن أويدا من التلميح إلى أخبار بشأن تسارع وتيرة تشديد السياسة غدًا، فقد يشعر السوق بخيبة أمل. وهذا العامل، إلى جانب التحسن الذي شهده USD هذا الأسبوع، يشير إلى وجود مجال لرد فعل من نوع 'بيع الخبر عند وقوعه' في JPY مقابل العملة الأمريكية مع اقتراب عطلة نهاية الأسبوع."
"ومع ذلك، حتى إذا لم يقل شيئًا صريحًا بشأن وتيرة تشديد السياسة، فإننا نرى أن لدى أويدا ما يكفي من البيانات الاقتصادية الداعمة للإشارة إلى نبرة تميل إلى التشدد، وهو ما من شأنه احتواء أي خيبة أمل في السوق ومنع الزوج من العودة إلى منطقة 160.00."
"وتعتمد قدرة بنك اليابان أيضًا على تلبية مطالب مماثلة من السوق على مدى ثقته في أن سلوك كل من الشركات والمستهلكين اليابانيين قد تغير بما يكفي لضمان استدامة الهدف المنشود المتمثل في ضغوط سعرية معتدلة. وبينما لا يمكن استبعاد جني الأرباح على مراكز الشراء الجديدة في JPY عقب اجتماع بنك اليابان غدًا، فإننا متفائلون بأن الإصلاحات الاقتصادية في اليابان يمكن أن تساعد في الإبقاء على USD/JPY قرب المستويات الحالية خلال الأشهر المقبلة. وتوقعاتنا لزوج USD/JPY خلال 3 أشهر هي 154.00."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي ومراجعتها من قبل محرر. اعرف المزيد.)
