الين الياباني يرتفع قليلاً من مستوى 160.00 مع تلويح رئيسة الوزراء تاكايتشي بالتدخل

يتراجع زوج USD/JPY من أعلى مستوياته في أسبوعين فوق المستوى الرئيسي 160.00، لكنه يظل مستقراً فوق 159.80.
دفع ضعف الين الياباني رئيسة الوزراء تاكايتشي إلى توجيه تحذير واضح من التدخل في سوق الصرف.
شكّل ارتفاع العوائد الأمريكية وتصريحات بنك اليابان الميسّرة ضغطاً شديداً على الين هذا الأسبوع.

يتردد الين الياباني (JPY) يوم الجمعة على بُعد بضع نقاط من المستوى الرئيسي 160.00 مقابل الدولار الأمريكي (USD)، تحت ضغط التعافي القوي لعوائد سندات الخزانة الأمريكية، ما دفع رئيسة الوزراء اليابانية ساناي تاكايتشي إلى التحذير من التدخل في سوق الصرف في وقت سابق من اليوم.

تسارع تراجع زوج USD/JPY هذا الأسبوع، بعدما فتح متحدثون من الاحتياطي الفيدرالي الباب أمام رفع كبير لأسعار الفائدة في ديسمبر، إذ أكدت بيانات التضخم الأمريكية الصادرة يوم الثلاثاء أن ضغوط الأسعار تواصل التصاعد إلى مستويات أعلى بكثير من هدف البنك البالغ 2% لاستقرار الأسعار.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي يطرحون رفع الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس

قبل ذلك، أكد عضو مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر أنه في ظل ارتفاع التضخم، «فإن رفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس فقط سيعرّض مصداقيتنا للخطر». وبعد بضعة أيام، أيّدت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس لوري لوغان هذا الرأي، مؤكدة أن «اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة تحتاج إلى تنفيذ زيادتين إضافيتين على الأقل في أسعار الفائدة، بمقدار 25 نقطة أساس لكل منهما».

تُظهر أداة FedWatch التابعة لـ CME أن الأسواق تسعّر الآن احتمالاً بنسبة 13.3% لرفع الفائدة بمقدار نصف نقطة مئوية في اجتماع 9 ديسمبر، مقارنةً بنسبة 0% الأسبوع الماضي. وقد دفع ذلك عائد السندات الحكومية لأجل عامين إلى الارتفاع بمقدار 35 نقطة أساس هذا الأسبوع، والعائد القياسي لأجل 10 سنوات بمقدار 25 نقطة أساس، ليعود إلى ما فوق مستوى 5%.

عزّز صعود عوائد سندات الخزانة الأمريكية قوة الدولار الأمريكي على نطاق واسع، ما ضغط بشدة على الين الياباني، الذي تضرر أيضاً من تصريحات تميل إلى التيسير النقدي أدلى بها مسؤول بنك اليابان Taichiro Asada، الذي حذّر يوم الخميس من المخاطر الاقتصادية لرفع تكاليف الاقتراض بوتيرة أسرع من اللازم

في هذا السياق، قالت رئيسة الوزراء اليابانية ساناي تاكايتشي في وقت سابق من يوم الجمعة إن السلطات في طوكيو «تراقب الأسواق عن كثب» وإن الحكومة «ستسعى إلى الحفاظ على انتظام أسواق الصرف الأجنبي»، في تحذير يشير إلى استعداد وزارة المالية للتدخل دعماً للين. وأضافت تاكايتشي أنها على اتصال بالسلطات المالية الأمريكية، ما يشير إلى إمكانية اتخاذ إجراء منسّق على غرار الإجراء الذي عزّز الين الياباني في أواخر يوليو.

أسئلة شائعة حول الين الياباني

ما العوامل الرئيسية التي تحرّك الين الياباني؟

الين الياباني (JPY) إحدى أكثر العملات تداولاً في العالم. وتتحدد قيمته عموماً بأداء الاقتصاد الياباني، لكن بصورة أكثر تحديداً، تتأثر بسياسة بنك اليابان، وفارق العائد بين السندات اليابانية والأمريكية، وشهية المخاطرة لدى المتداولين، إلى جانب عوامل أخرى.

كيف تؤثر قرارات بنك اليابان في الين الياباني؟

يُعدّ التحكم في العملة إحدى مهام بنك اليابان، لذا فإن تحركاته محورية بالنسبة للين. وقد تدخّل البنك مباشرةً في أسواق العملات في بعض الأحيان، لخفض قيمة الين عموماً، لكنه يتجنب تكرار ذلك كثيراً مراعاةً للمخاوف السياسية لدى شركائه التجاريين الرئيسيين. وأدت السياسة النقدية فائقة التيسير التي اتبعها بنك اليابان بين عامي 2013 و2024 إلى انخفاض الين مقابل العملات الرئيسية الأخرى، نتيجة تزايد التباعد بين سياسة البنك وسياسات البنوك المركزية الرئيسية الأخرى. وفي الآونة الأخيرة، وفّر التراجع التدريجي عن هذه السياسة فائقة التيسير بعض الدعم للين.

كيف يؤثر فارق العائد بين السندات اليابانية والأمريكية في الين الياباني؟

خلال العقد الماضي، أدى تمسّك بنك اليابان بسياسة نقدية فائقة التيسير إلى اتساع التباعد بين سياسته وسياسات البنوك المركزية الأخرى، ولا سيما الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. وساهم ذلك في اتساع فارق العائد بين السندات الأمريكية واليابانية لأجل 10 سنوات، ما دعم الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني. ويساهم قرار بنك اليابان في عام 2024 بالتخلي تدريجياً عن السياسة فائقة التيسير، بالتزامن مع تخفيضات أسعار الفائدة لدى بنوك مركزية رئيسية أخرى، في تضييق هذا الفارق.

كيف تؤثر شهية المخاطرة العامة في الين الياباني؟

غالباً ما يُنظر إلى الين الياباني على أنه استثمار يوفر ملاذاً آمناً. وهذا يعني أنه في أوقات توتر الأسواق، يزداد ميل المستثمرين إلى توجيه أموالهم إلى العملة اليابانية نظراً لما يُفترض أنها تتمتع به من موثوقية واستقرار. ومن المرجّح أن تعزّز فترات الاضطراب قيمة الين مقابل العملات الأخرى التي يُنظر إلى الاستثمار فيها على أنه أكثر مخاطرة.

المقال التالي