الين الياباني: فشل توقعات العائد في دعم الين – Societe Generale
يشير استراتيجيو Societe Generale إلى أن الين الياباني (JPY) لا يزال الأضعف أداءً بين عملات مجموعة العشرة الرئيسية G10 رغم ارتفاع العوائد المحلية وتشديد Bank of Japan (BoJ) لسياسته. ومع احتمال ارتفاع عائد السندات الحكومية اليابانية لأجل 10 سنوات نحو 3.50% في ظل توقعات بمزيد من رفع الفائدة من BoJ بمقدار 75 نقطة أساس، لا تزال أسواق FX تُظهر حماسًا محدودًا تجاه الين، في حين يتم تداول USD/JPY فوق المتوسط المتحرك لـ200 يوم وبالقرب من مستوى 159.
ارتفاع عوائد السندات الحكومية اليابانية لا يدعم JPY
"لقد رسخت جلسة هادئة خلال الليل مكانة JPY باعتباره الأضعف أداءً بين عملات G10 بعد مرور عشرة أيام من أغسطس، وهو مسار مختلف تمامًا مقارنةً بهذه الفترة من عام 2024، حين كانت العملة، عقب مبيعات أحادية الجانب للدولار من قبل وزارة المالية اليابانية، متفوقة بوضوح على بقية عملات G10 ومحققة مكاسب بنسبة 3% مقابل الدولار."
"ومع احتمال تنفيذ BoJ مزيدًا من التشديد بمقدار 75 نقطة أساس بحلول هذا الوقت من العام المقبل وفقًا لاقتصاديي SG، فإننا ننظر بشكل واقعي إلى عائد السندات لأجل 10 سنوات عند نحو 3.50%، أي أعلى من عائد السندات الألمانية."
"غير أن احتمال وجود علاوة إيجابية على العوائد اليابانية لأجل 10 سنوات مقارنةً بالعوائد الألمانية ليس كافيًا لإقناع أسواق FX بجاذبية الين."
"يتم تداول EUR/JPY على بُعد 2.3% من أعلى مستوياته على الإطلاق بعد أن عوّض 2.4% من خسائره منذ القاع الذي سجله عقب التدخل المنسق قبل أسبوعين."
"تعافى USD/JPY فوق المتوسط المتحرك لـ200 يوم وعاد ليتداول فوق مستوى 159 بدعم من الشراء عند الانخفاضات."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي ومراجعتها من قبل محرر. اعرف المزيد.)
