欧元/美元攀升至五天高位，因疲软的美国数据施压美元
بواسطة Vishal Chaturvedi
تاريخ النشر: 25 Nov 2025 | تاريخ التعديل: 25 Nov 2025
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欧元（EUR）在周二对美元（USD）走强，因为在一系列低于预期的美国经济数据影响市场情绪后，美元回落，助力欧元大幅反弹至五天高点
- 欧元/美元在美国数据疲软后上涨，美元走弱。
- 生产者价格指数（PPI）和零售销售均低于预期，显示出美国通胀放缓和消费者需求降温。
- 美联储预期偏向鸽派，市场大幅倾向于12月降息。
周二，欧元（EUR）对美元（USD）走强，因一系列低于预期的美国经济数据打压了市场情绪，导致美元回落，帮助欧元大幅反弹至五天高点。
截至撰写时，欧元/美元交易约为1.1567，上涨近0.40%。与此同时，美元指数（DXY）衡量美元对一篮子主要货币的价值，从近六个月高点回落，徘徊在99.84附近，空头压力加大。
延迟发布的美国数据表明，9月份的整体生产者价格指数（PPI）环比上涨0.3%，符合预期，此前8月份下降0.1%，而年率保持在2.7%不变。然而，核心PPI的增幅较小，环比仅上涨0.2%，低于0.3%的预期，年率从2.9%降至2.6%。
根据美国劳工统计局的发布，月度增长主要受到商品价格上涨和汽油成本大幅上升的推动，而服务价格保持不变。
与此同时，美国零售销售数据指向消费者需求减弱。整体零售销售环比上涨0.2%，未能达到0.4%的预期，且较8月份的0.6%有所放缓。按年计算，9月份零售销售同比上涨4.3%，低于8月份的约5.0%。
更具意义的零售销售控制组，直接影响GDP计算，9月份收缩0.1%，未能达到0.3%的预期，且较8月份的0.6%有所放缓。除汽车外的零售销售环比增长0.3%，低于0.4%的预期，且较8月份的0.6%有所放缓。
劳动力市场指标进一步加大了疲软的前景，ADP就业变化四周平均值从前四周的-2.5K降至-13.5K，强化了劳动力市场正在失去动力的证据。
这些数据加强了美联储（Fed）在12月可能再次降息的理由，支持了几位政策制定者对放松政策持开放态度的看法。根据CME FedWatch工具，市场目前预计12月9-10日会议降息的概率约为84%。
美联储常见问题（FAQ）
“美国的货币政策是由美联储制定的。美联储有两项使命:实现物价稳定和促进充分就业。它实现这些目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通胀超过美联储2%的目标时，美联储就会提高利率，从而增加整个经济的借贷成本。这导致美元(USD)走强，因为它使美国成为对国际投资者更具吸引力的投资场所。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率以鼓励借贷，这将给美元带来压力。”
美联储每年召开八次政策会议，由联邦公开市场委员会(FOMC)评估经济状况并做出货币政策决定。联邦公开市场委员会由12名美联储官员参加，其中包括7名理事会成员、纽约联邦储备银行行长，以及其余11名地区储备银行行长中的4名，这些地区储备银行行长的任期为一年，轮流担任。”
“在极端情况下，美联储可能会采取量化宽松政策(QE)。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，在危机或通胀极低时使用。这是美联储在2008年金融危机期间的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元从金融机构购买高评级债券。量化宽松通常会削弱美元。”
量化紧缩(QT)是量化宽松的反向过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于购买新债券。这通常对美元的价值是有利的。
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