الروبل الروسي: من المتوقع أن يُبقي البنك المركزي الروسي على سعر الفائدة دون تغيير رغم الضغوط لخفضه – Commerzbank
يتوقع تاتا غوش من Commerzbank أن يُبقي البنك المركزي الروسي سعر الفائدة الرئيسي عند 14.25%، رغم الضغوط السياسية والاقتصادية المطالِبة بخفضه. وتشير الزيادة الحادة في توقعات التضخم، وارتفاع أسعار النفط والسلع، وتسارع مؤشر أسعار المستهلك (CPI)، إلى معارضة التيسير. ويرى غوش أن قرار اليوم سيكون له تأثير محدود على المدى القريب في أسعار الصرف المُدارة لزوجي USD/RUB وEUR/RUB.
ارتفاع التضخم يعرقل مبررات خفض الفائدة
"سيعلن البنك المركزي الروسي (CBR) قراره بشأن أسعار الفائدة في وقت لاحق اليوم: وتتوقع غالبية التقديرات الآن الإبقاء على سعر الفائدة الرئيسي دون تغيير عند 14.25%، رغم وجود تيار معتبر معارض يؤيد خفضًا آخر "رمزيًا" بمقدار 25 نقطة أساس."
"نميل إلى تبني رأي الأغلبية. وسيكون من الصعب تبرير الخفض بعد التدهور المفاجئ في توقعات التضخم وتسارع أسعار النفط والسلع، مهما ارتفع صوت الضغوط الاقتصادية والسياسية المطالِبة بخفض أسعار الفائدة."
"إن الحجة المؤيدة للخفض ليست بلا أهمية. فالنشاط الاقتصادي يتباطأ، وارتفع الإنتاج الصناعي بنسبة 0.6% فقط على أساس سنوي في يونيو و0.4% على أساس سنوي في النصف الأول، وتتدهور المعنويات العامة، وتتعرض الشركات الصغيرة لضغوط، كما علّقت وزارة المالية مزادات OFZ إلى أجل غير مسمى من أجل تقليل ضغوط السوق."
"كما حاول الرئيس فلاديمير بوتين تصوير التباطؤ على أنه مؤقت، وهو ما يُبقي بشكل غير مباشر الضغط على CBR لعدم تعميقه. ومع ذلك، لا تبدو هذه الضغوط كافية لخفض الفائدة اليوم."
"نتوقع أن يُبقي CBR سعر الفائدة الرئيسي دون تغيير في وقت لاحق اليوم. ولن يكون لقرار الفائدة هذا تأثير ملحوظ على أسعار الصرف المصطنعة لزوجي USD/RUB أو EUR/RUB."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي ومراجعتها من قبل محرر. اعرف المزيد.)
