الراند الجنوب أفريقي: حسم بنك الاحتياطي الجنوب أفريقي (SARB) عاملٌ رئيسيٌّ بالنسبة للراند – Commerzbank

يرى فولكمار باور من Commerzbank أن من شبه المؤكد أن يرفع بنك الاحتياطي الجنوب أفريقي (SARB) أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 7.25%، ما يعكس ثلث دورة التيسير في 2024–25 بعد أن تسارع التضخم مجددًا بفعل الوقود والمكونات الأساسية فوق المستوى المستهدف. ويجادل بأن أداء الراند الجنوب أفريقي (ZAR) في المستقبل يعتمد على مدى حزم SARB، مع ترجيح أن تكون النبرة المتشددة المستمرة والتركيز على هدف التضخم الأفضل للراند.

SARB المتشدد يدعم آفاق ZAR

"إذا كانت هناك أي شكوك متبقية، فينبغي أن تكون قد تبددت بفعل بيانات التضخم الصادرة أمس. ويبدو من المؤكد أن بنك الاحتياطي الجنوب أفريقي (SARB) سيرفع أسعار الفائدة مرة أخرى اليوم بمقدار 25 نقطة أساس إلى 7.25%."

"وهذا يعني أن ثلث دورة خفض الفائدة خلال 2024–25 -عندما تم خفض سعر الفائدة الأساسي من 8.25% إلى 6.75%- سيكون قد تم التراجع عنه بعد اجتماعين فقط. ومع ذلك، فمن المرجح أن SARB لديه ما يبرر شعوره بضرورة اتخاذ هذه الخطوة."

"لقد أوقف الصراع في إيران وارتفاع أسعار الوقود الأحفوري تراجع التضخم في البلاد بل وعكساه. وعلى أساس سنوي بلغ 5%، ارتفعت الأسعار في يونيو بأسرع وتيرة لها في عامين. وتُعد أسعار البنزين، التي ارتفعت بنحو 35% مقارنة بالعام السابق، المحرك الرئيسي لهذا الاتجاه."

"ومع ذلك، لم يعد من الممكن عزو هذا التطور إلى تكاليف الطاقة وحدها. فقد ارتفع المعدل الأساسي -باستثناء الطاقة والغذاء- أيضًا في يونيو على أساس سنوي إلى 4.1%، وهي أسرع وتيرة في نحو عامين. والأهم من ذلك، أنه تجاوز الحد الأعلى للنطاق المستهدف للتضخم لدى البنك المركزي (3% ± 1)."

"وبالنسبة إلى ZAR، سيكون العامل الرئيسي هو مدى استمرار SARB في التحلي بالحزم. ففي اجتماعه الأخير، أعلن SARB أنه سيرفع أسعار الفائدة ثلاث مرات أخرى إذا لزم الأمر للدفاع عن هدف التضخم."

"والآن، بعد أن تحسن الوضع الجيوسياسي في الأثناء، من المرجح أن يصبح تقييم التطورات المستقبلية أكثر صعوبة مما كان عليه من قبل. ولذلك، فمن المرجح أن تكون النبرة المتشددة المستمرة، مع إبقاء هدف التضخم في صميم جهود البنك المركزي، هي الأفضل لـ ZAR."

(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي ومراجعتها من قبل محرر. اعرف المزيد.)