الفرنك السويسري يحقق مكاسب طفيفة مقابل الدولار الأمريكي مع تراجع أسعار النفط
- يتداول زوج USD/CHF بشكل مستقر، إذ يضغط تراجع أسعار النفط بشكل طفيف على الدولار الأمريكي وعوائد سندات الخزانة الأمريكية.
- يحدّ النشاط القوي للأعمال في الولايات المتحدة وارتفاع رهانات رفع الفائدة من قبل Fed من تراجع الدولار الأمريكي.
- يترقب المتداولون اجتماع FOMC الأسبوع المقبل، مع توقعات بالإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير.
يتداول زوج USD/CHF بشكل مستقر يوم الجمعة، إذ يضغط تراجع أسعار النفط بشكل طفيف على الدولار الأمريكي (USD) وعوائد سندات الخزانة الأمريكية. ومع ذلك، فإن الحرب في الشرق الأوسط وتوقعات التشديد من Federal Reserve (Fed) توفر دعماً أساسياً للدولار الأمريكي.
وفي وقت كتابة هذا التقرير، يتداول الزوج قرب 0.8166، متراجعاً من 0.8185، وهو أعلى مستوى له منذ يونيو 2025. ويتداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس قيمة الدولار الأمريكي مقابل سلة من ست عملات رئيسية، قرب 101.35، منخفضاً بنسبة 0.10% خلال اليوم.
وقال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب على منصة Truth Social إن الرئيس الصيني شي جين بينغ والرئيس الروسي فلاديمير بوتين أكدا له أن بلديهما لن يزودا إيران بالأسلحة.
وفي الوقت نفسه، قال وزير الخارجية الإيراني عباس عراقجي إن طهران ناقشت عدة مبادرات ومقترحات مع باكستان بصفتها وسيطاً. وأضاف أن العقبة الرئيسية ليست غياب الوسيط، بل «النهج الإشكالي» لواشنطن، وفقاً لوكالة تسنيم.
تتراجع أسعار النفط بشكل طفيف يوم الجمعة، لكنها لا تزال أعلى بنحو 25% هذا الشهر، في ظل تهديد الحرب في الشرق الأوسط لحركة الشحن عبر مضيق هرمز وباب المندب. ويتداول خام West Texas Intermediate (WTI) قرب 87.50 دولاراً بعد أن ارتفع لفترة وجيزة فوق 92.00 دولاراً يوم الخميس، وهو أعلى مستوى له منذ 11 يونيو.
ووفقاً لأداة CME FedWatch، يرى المتداولون احتمالاً بنسبة 80% لرفع الفائدة في سبتمبر، رغم أن من المتوقع على نطاق واسع أن يُبقي Fed تكاليف الاقتراض دون تغيير في اجتماعه يومي 28 و29 يوليو.
وجاء في مذكرة محللي TD Securities أن «ارتفاع أسعار النفط المدفوع بتوترات الشرق الأوسط زاد من مخاطر التضخم وعزز مبررات رفع الفائدة»، لكنها ترى أن «هناك حاجة إلى مزيد من الأدلة لكسب دعم الأغلبية». وأضافت TD أن «الزخم المتشدد آخذ في التزايد»، لكنها حذرت من أن Warsh «من غير المرجح أن يقدم توجيهات»، وتتوقع «اعتراضين من Hammack وLogan» بينما تناقش اللجنة كيفية الاستجابة لدفعة التضخم الأخيرة.
وعلى صعيد البيانات، ارتفع مؤشر S&P Global المركب الأولي لمديري المشتريات (PMI) إلى أعلى مستوى في ثمانية أشهر عند 53.6 في يوليو من 51.9 في يونيو، بينما صعد مؤشر PMI للخدمات إلى 53.6 من 51.2. في المقابل، تراجع مؤشر PMI التصنيعي بشكل طفيف إلى 53.8 من 53.9.
الأسئلة الشائعة حول Fed
تتشكل السياسة النقدية في الولايات المتحدة من خلال Federal Reserve (Fed). ولدى Fed مهمتان: تحقيق استقرار الأسعار وتعزيز التوظيف الكامل. وأداته الرئيسية لتحقيق هذين الهدفين هي تعديل أسعار الفائدة. عندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة ويكون التضخم أعلى من هدف Fed البالغ 2%، فإنه يرفع أسعار الفائدة، ما يزيد تكاليف الاقتراض في مختلف أنحاء الاقتصاد. ويؤدي ذلك إلى تقوية الدولار الأمريكي (USD)، لأنه يجعل الولايات المتحدة مكاناً أكثر جاذبية للمستثمرين الدوليين لإيداع أموالهم. وعندما ينخفض التضخم إلى ما دون 2% أو يكون معدل البطالة مرتفعاً للغاية، قد يلجأ Fed إلى خفض أسعار الفائدة لتشجيع الاقتراض، ما يضغط على الدولار الأمريكي.
يعقد Federal Reserve (Fed) ثمانية اجتماعات للسياسة النقدية سنوياً، تقوم خلالها اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) بتقييم الأوضاع الاقتصادية واتخاذ قرارات السياسة النقدية. ويحضر اجتماعات FOMC اثنا عشر مسؤولاً من Fed: الأعضاء السبعة في مجلس المحافظين، ورئيس Federal Reserve Bank of New York، وأربعة من الرؤساء الإقليميين الأحد عشر المتبقين لبنوك الاحتياطي، الذين يشغلون عضوية اللجنة لمدة عام واحد على أساس التناوب.
في الحالات الاستثنائية، قد يلجأ Federal Reserve إلى سياسة تُعرف باسم التيسير الكمي (QE). والتيسير الكمي هو العملية التي يزيد من خلالها Fed بشكل كبير تدفق الائتمان في نظام مالي متعثر. وهو إجراء غير تقليدي في السياسة النقدية يُستخدم خلال الأزمات أو عندما يكون التضخم منخفضاً للغاية. وقد كان السلاح المفضل لدى Fed خلال الأزمة المالية العالمية الكبرى في عام 2008. ويتضمن ذلك قيام Fed بطباعة المزيد من الدولارات واستخدامها لشراء سندات عالية الجودة من المؤسسات المالية. وعادة ما يؤدي التيسير الكمي إلى إضعاف الدولار الأمريكي.
يُعد التشديد الكمي (QT) العملية العكسية للتيسير الكمي (QE)، حيث يتوقف Federal Reserve عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يعيد استثمار أصل السندات التي يستحق أجلها من حيازاته لشراء سندات جديدة. وعادة ما يكون ذلك إيجابياً لقيمة الدولار الأمريكي.
