الليرة التركية: يظل العائد المرتفع جذابًا مع تأجيل التيسير – ING
يتوقع فرانتيسيك تابورسكي من ING أن يُبقي البنك المركزي لجمهورية تركيا (CBRT) سعر الفائدة دون تغيير عند 37.00%، مع تسبّب التوترات الجيوسياسية وارتفاع النفط فوق 90 دولارًا والتغييرات في الرسوم الجمركية في الحد من المجال المتاح لامتصاص ارتفاع تكاليف الطاقة. كما يتوقع ظروف سيولة حذرة، وتوجيهات تميل إلى التشدد، ونهجًا يعتمد على كل اجتماع على حدة، مع استئناف خفض أسعار الفائدة في الربع الرابع باتجاه 35.00%، في حين تظل الليرة التركية (TRY) جذابة بفضل عائد الكاري وتراكم الاحتياطيات.
استمرار جاذبية عائد الكاري لليرة التركية
"من المرجح أن يُبقي البنك المركزي التركي أسعار الفائدة دون تغيير عند 37.00% اليوم. وقد تحولت آفاق السياسة النقدية في الأيام الأخيرة، سواء بسبب التوترات الجيوسياسية التي دفعت أسعار النفط إلى ما فوق 90 دولارًا للبرميل، أو بسبب قرار التفكيك التدريجي لآلية الرسوم الجمركية المتدرجة، ما يقلص المجال المتاح لامتصاص أثر ارتفاع أسعار النفط، رغم الزيادات المقاسة في الأسعار المنظمة."
"ومن المرجح أن تدفع هذه الخلفية البنك المركزي إلى مزيد من الحذر في تيسير أوضاع السيولة. وبينما ترى الأسواق احتمالًا ما لأن يعاود CBRT اليوم مزادات إعادة الشراء لأجل أسبوع واحد عند 37%، فإننا نتوقع أن يظل التمويل عند الحد الأعلى من الممر لفترة ممتدة."
"كما نتوقع توجيهات تميل إلى التشدد، مع تأكيد CBRT على نهج يعتمد على كل اجتماع على حدة بدلًا من فتح الباب أمام دورة لخفض أسعار الفائدة."
"لم يشهد سوق أسعار الفائدة سوى إعادة تسعير محدودة مع تجدد تصعيد الصراع بين الولايات المتحدة وإيران مقارنة بالأشهر السابقة. ويُسعّر السوق حاليًا بشكل تقريبي خفضًا في السعر الفعّال إلى 38.50% اليوم، ومواءمته مع السعر الرئيسي اعتبارًا من أكتوبر هذا العام."
"وعلى الرغم من أننا لا نتوقع استئناف المزادات في اجتماع اليوم، فإننا نتوقع أن يعود CBRT إلى خفض أسعار الفائدة في الربع الرابع، لتهبط إلى 35.00% بنهاية العام."
"أما على صعيد سوق العملات الأجنبية، فتبدو الصورة أكثر تفاؤلًا، إذ راكم CBRT احتياطيات خلال الأسابيع الأخيرة، وفي الوقت نفسه أعاد فعليًا المراكز الطويلة في سوق TRY إلى مستوياتها المرتفعة السابقة. ومن الواضح أن السوق يتفق مع وجهة نظرنا بأنه رغم تراجع عائد الكاري، تظل TRY عملة جذابة، ومن غير المرجح أن يتغير ذلك في المستقبل القريب."
(تم إنشاء هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وراجعها محرر. اعرف المزيد.)
