الليرة التركية: يوفّر التمويل المشدد من البنك المركزي التركي دعماً هامشياً – Commerzbank
وفقًا لتاثا غوش من Commerzbank، أبقى البنك المركزي لجمهورية تركيا (CBRT) سعر إعادة الشراء لأجل أسبوع واحد عند 37.0%، وحافظ على النطاق عند 35.5%-40.0%. ومع بقاء نافذة إعادة الشراء مغلقة، يظل التمويل الفعلي قريبًا من 40%، وهو ما يراه غوش داعمًا لليرة. كما أن تجدد مكاسب أسعار النفط، وارتفاع توقعات التضخم، وهشاشة احتياطيات النقد الأجنبي تبرر الموقف الحذر لـ CBRT.
يُنظر إلى ارتفاع المعدل الفعلي على أنه إيجابي لليرة
"أبقى البنك المركزي التركي (CBRT) أمس سعر إعادة الشراء لأجل أسبوع واحد عند 37.0%، كما كان متوقعًا بالإجماع؛ كما أبقى أيضًا نطاق أسعار الفائدة دون تغيير عند 35.5%-40.0%. ولا يزال سعر إعادة الشراء ليس سعر الفائدة الفعلي لأن البنك المركزي التركي أبقى نافذة إعادة الشراء الأسبوعية مغلقة منذ صدمة إيران، ما دفع التمويل نحو تسهيل الإقراض لليلة واحدة عند 40%."
"لذلك، نعتقد أن أي تلميح من مسؤولي CBRT إلى إعادة العمل تدريجيًا بإعادة الشراء سيُعد بمثابة خفض لأسعار الفائدة – وسيثبت أنه إشكالي بالنسبة لسعر الصرف. ولم يقدم CBRT مثل هذه الإشارة، أو يلمح إلى التوقيت، أمس، وهو ما يُعد خبرًا إيجابيًا."
"لكن ذلك لم يكن مفاجئًا تمامًا بالنظر إلى القفزة المتجددة في أسعار النفط. فقد أشار البيان إلى ارتفاع أسعار الطاقة وحالة عدم اليقين الجيوسياسي، مع الإشارة إلى أن الاتجاه الأساسي للتضخم قد تراجع قليلًا في يونيو، لكنه سيرتفع مجددًا في يوليو. وهذه هي المشكلة تحديدًا. "
"بدت بيانات مؤشر أسعار المستهلكين لشهر يونيو أفضل من حيث الأرقام الشهرية الخام، لكن حتى ذلك لا يزال يشير إلى 1.8% على أساس شهري بعد التعديل الموسمي. وقد يعود يوليو ليتجاوز 2% على أساس شهري، مدعومًا بزيادات الأسعار الإدارية وانحسار خصم ضريبة الوقود."
"إذًا السؤال هو: هل ينبغي لنا أن نستمر في النظر إلى نقطة بيانات قديمة وتجاوزها الزمن ونستمد منها التشجيع؟ أم ينبغي أن نتجاهلها؟ لقد تدهورت توقعات التضخم مجددًا، واحتياطيات النقد الأجنبي لم تصل بعد إلى مستوى مريح، ولا يزال ميزان المدفوعات عرضة للمخاطر."
"في الوقت الحالي، لم يقدم CBRT أي إشارة فورية بشأن موعد إمكانية إعادة التمويل الفعلي إلى مستواه الطبيعي نزولًا من 40% إلى 37%. وهذا بحد ذاته يجب أن يُعد عاملًا إيجابيًا هامشيًا لليرة."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وراجعها محرر. اعرف المزيد.)
