يتراجع التضخم في المملكة المتحدة وتتزايد المخاوف المالية: لماذا يتخلى الجنيه الإسترليني عن مكاسبه الأخيرة
يواجه الجنيه الإسترليني (GBP) ضغوطًا هبوطية متجددة عبر أزواج العملات الرئيسية، متخليًا عن مكاسبه الأخيرة مع استيعاب المشاركين في السوق لمزيج من تباطؤ التضخم المحلي وتزايد الضبابية المالية المحيطة بالأجندة الاقتصادية لرئيس الوزراء آندي بورنهام.
وفي حين أن تراجع ضغوط الأسعار يحمل أخبارًا مرحبًا بها للمستهلكين في المملكة المتحدة، فإنه يخفف أيضًا التوقعات بشأن زيادات قوية في أسعار الفائدة من جانب بنك إنجلترا (BoE)، ما يضغط على الجنيه الإسترليني. وفي الوقت نفسه، أعادت مقترحات تخفيف أعباء تكلفة المعيشة إشعال المخاوف بشأن استدامة الدين على المدى الطويل.
تراجع التضخم يخفف الضغوط المتشددة على بنك إنجلترا
يشدد خبراء الاقتصاد الكلي لدى ING على أنه رغم تسجيل قراءة مرتفعة قليلًا للتضخم الأساسي، فإن المسار الأساسي لضغوط الأسعار في المملكة المتحدة يتسم بوضوح بانحسار التضخم. ويشكل الانخفاض الشهري الثاني على التوالي في أسعار الغذاء، إلى جانب تراجع تكاليف البنزين، خلفية مواتية لتوقعات تضخم المستهلكين. والأهم من ذلك، أن مقياس الخدمات الأساسية المفضل لدى بنك إنجلترا تباطأ من 3.8% إلى 3.6%، ما يشير إلى أن محركات الأسعار المحلية آخذة في التراجع ويقلل من الحاجة إلى مزيد من رفع أسعار الفائدة من جانب بنك إنجلترا.
يبدو الاتجاه إيجابيًا، وبالاقتران مع انخفاض نمو الأجور في القطاع الخاص، فإنه يشير إلى أن التضخم المتولد محليًا معتدل في الوقت الراهن (...) والجنيه الإسترليني أضعف قليلًا على خلفية هذه البيانات، وربما يكون زوج EUR/GBP قد سجل بالفعل قاعًا مهمًا عند 0.8455 الأسبوع الماضي.
إجراءات تخفيف تكلفة المعيشة تعيد إشعال المخاوف بشأن استدامة ديون المملكة المتحدة
يحذر استراتيجيو السوق لدى Commerzbank من أن التفاؤل المبكر المحيط بإدارة رئيس الوزراء بورنهام قد تحول سريعًا إلى قلق مالي. فقد أثارت تفاصيل أجندة بورنهام لخفض تكلفة المعيشة (بما في ذلك التخفيضات المؤقتة لضريبة القيمة المضافة على فواتير الكهرباء، ورفع الإعفاءات الضريبية الشخصية، وتوسيع الإسكان الاجتماعي) تساؤلات فورية بشأن التمويل، في ظل غياب زيادات ضريبية مقابلة. وقد أثارت هذه الفجوة المالية مخاوف بشأن ديون المملكة المتحدة السيادية على المدى الطويل، ما عكس بالكامل التقدم الأخير للجنيه الإسترليني أمام اليورو.
"على أقل تقدير، فإن وعد بورنهام بـ«نموذج اقتصادي جديد» للمملكة المتحدة لا يوحي بأنه سيتجنب اتخاذ إجراءات كبيرة. وهذا بدوره ينطوي على مخاطر كبيرة على معنويات سوق هشة أصلًا. وقد يواجه مستثمرو الجنيه الإسترليني فترة من التقلبات."
البنوك تتوقع مسارًا متقلبًا للجنيه الإسترليني
تتوقع البنوك مسارًا ضعيفًا ومتقلبًا للجنيه الإسترليني على المدى القريب. وترى ING أن مزيج التضخم المحلي المعتدل وتباطؤ نمو الأجور في القطاع الخاص سيبقي الجنيه الإسترليني تحت الضغط، مع ترسيخ مستوى 0.8455 كأرضية هيكلية رئيسية محتملة لزوج EUR/GBP. وفي الوقت نفسه، تحذر Commerzbank من أنه إلى أن تقدم الحكومة خطة واضحة وموثوقة لتحقيق التوازن بين الاستدامة المالية والنمو الاقتصادي، سيظل الجنيه الإسترليني عرضة لتحولات مفاجئة في المعنويات وارتفاع التقلبات.
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وراجعها محرر. اعرف المزيد.)
