يتراجع مؤشر الدولار الأمريكي إلى قرب 101.00 رغم تصاعد التوترات في الشرق الأوسط
- يتراجع مؤشر الدولار الأمريكي إلى نحو 101.15 خلال الجلسة الآسيوية يوم الأربعاء.
- تشير توقعات السوق إلى إبقاء Fed سياسته دون تغيير الأسبوع المقبل، مع تسعير عقود Fed funds futures لاحتمال يقارب 74.9%.
- هدد متمردو الحوثي بفتح جبهة في الصراع المتسع في الشرق الأوسط.
يتم تداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، وهو مؤشر يقيس قيمة الدولار الأمريكي (USD) مقابل سلة من ست عملات عالمية، حاليًا قرب مستوى 101.15 خلال ساعات التداول الآسيوية يوم الأربعاء. ويتراجع DXY وسط حالة عدم اليقين بشأن أسعار الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed). ويواصل المتداولون تقييم تصاعد الحرب بين الولايات المتحدة وإيران، والتي قد تشكل مسارات السياسة النقدية.
قد تؤدي بيانات التضخم الأمريكية الأضعف إلى خفض احتمالات رفع أسعار الفائدة الأمريكية في وقت لاحق من هذا العام، ما يضغط على الدولار الأمريكي مقابل نظرائه. ولا تزال الأسواق تتوقع عدم حدوث تغيير في أسعار الفائدة في الاجتماع المقبل لـ Fed في 29 يوليو، إذ تسعّر عقود Fed funds futures احتمالًا ضمنيًا بنسبة 74.9% للإبقاء على الفائدة دون تغيير، مقارنة باحتمال بلغ 61.5% قبل شهر، وفقًا لأداة CME FedWatch.
من ناحية أخرى، قد يؤدي تصاعد الصراع بين الولايات المتحدة وإيران إلى دعم DXY باعتباره أصلًا من أصول الملاذ الآمن. وقد شن الجيش الأمريكي الليلة الحادية عشرة على التوالي من الضربات ضد إيران، مع ورود تقارير عن انفجارات في منطقة تبريز شمال غربي إيران.
إضافة إلى ذلك، يهدد الحوثيون في اليمن بإغلاق باب المندب، مما يثير مخاوف من اتساع نطاق الصراع، ويزيد من اضطراب إمدادات النفط العالمية والتجارة الدولية. ويُعد باب المندب نقطة اختناق ملاحية حيوية تربط البحر الأحمر بخليج العرب.
"إن استمرار الصراع في الشرق الأوسط من شأنه أن يدعم الدولار بسبب وضعه كملاذ آمن وارتباطه الإيجابي المعتاد بأسعار النفط"، بحسب سامارا حمود، استراتيجي العملات في Commonwealth Bank of Australia.
الأسئلة الشائعة حول الدولار الأمريكي
الدولار الأمريكي (USD) هو العملة الرسمية للولايات المتحدة الأمريكية، وهو العملة «الفعلية» لعدد كبير من الدول الأخرى حيث يتداول إلى جانب العملات المحلية. وهو العملة الأكثر تداولًا في العالم، إذ يستحوذ على أكثر من 88% من إجمالي حجم تداولات سوق الصرف الأجنبي العالمية، أو ما متوسطه 6.6 تريليون دولار من المعاملات يوميًا، وفقًا لبيانات عام 2022. وبعد الحرب العالمية الثانية، حل USD محل الجنيه الإسترليني كعملة احتياطية عالمية. وعلى مدى معظم تاريخه، كان الدولار الأمريكي مدعومًا بالذهب، إلى أن انتهى العمل بمعيار الذهب بموجب اتفاقية Bretton Woods في عام 1971.
أهم عامل منفرد يؤثر في قيمة الدولار الأمريكي هو السياسة النقدية، التي يشكلها الاحتياطي الفيدرالي (Fed). ولدى Fed مهمتان: تحقيق استقرار الأسعار (السيطرة على التضخم) وتعزيز التوظيف الكامل. وأداته الرئيسية لتحقيق هذين الهدفين هي تعديل أسعار الفائدة. وعندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة ويكون التضخم أعلى من هدف Fed البالغ 2%، يرفع Fed أسعار الفائدة، مما يساعد على دعم قيمة USD. وعندما ينخفض التضخم إلى ما دون 2% أو يكون معدل البطالة مرتفعًا جدًا، قد يخفض Fed أسعار الفائدة، مما يضغط على العملة الأمريكية.
في الحالات القصوى، يمكن للاحتياطي الفيدرالي أيضًا طباعة المزيد من الدولارات وتطبيق التيسير الكمي (QE). وQE هو العملية التي يزيد من خلالها Fed بشكل كبير تدفق الائتمان في نظام مالي متعثر. وهو إجراء غير تقليدي في السياسة النقدية يُستخدم عندما يجف الائتمان لأن البنوك لا تقرض بعضها بعضًا (خشية تعثر الطرف المقابل). وهو الملاذ الأخير عندما لا يكون من المرجح أن يحقق مجرد خفض أسعار الفائدة النتيجة المطلوبة. وكان QE الأداة المفضلة لدى Fed لمواجهة أزمة الائتمان التي حدثت خلال الأزمة المالية العالمية في عام 2008. ويتضمن ذلك قيام Fed بطباعة المزيد من الدولارات واستخدامها لشراء السندات الحكومية الأمريكية في الغالب من المؤسسات المالية. وعادة ما يؤدي QE إلى ضعف الدولار الأمريكي.
التشديد الكمي (QT) هو العملية العكسية، حيث يتوقف الاحتياطي الفيدرالي عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يعيد استثمار أصل السندات التي يستحق أجلها في مشتريات جديدة. وعادة ما يكون ذلك إيجابيًا للدولار الأمريكي.
