عوائد سندات الخزانة الأمريكية ترتفع إلى أعلى مستوياتها في عدة سنوات مع عودة مخاوف التضخم

يرتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات فوق 5.30% مع اشتداد عمليات بيع السندات.
يقفز مؤشر الأسعار المدفوعة في ISM إلى 74.0 رغم تباطؤ نمو قطاع الخدمات.
ترتفع احتمالات تثبيت الفائدة من قبل Fed في أكتوبر إلى 76% بعد ضعف بيانات الوظائف.

ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية في بداية الأسبوع، مع وصول عوائد السندات لأجل 30 و10 سنوات إلى أعلى مستوياتها في عدة سنوات مع ارتفاع توقعات التضخم، وذلك كما أظهره مسح أجراه معهد إدارة التوريد الأمريكي (ISM) وأشار إلى تباطؤ نشاط الأعمال في قطاع الخدمات، في حين قفزت أسعار المدخلات.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

ارتفاع أسعار المدخلات والمتاعب المالية في فرنسا يدفعان تكاليف الاقتراض العالمية إلى الارتفاع

ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات بأكثر من 3 نقاط أساس إلى 5.307%، وسط مخاوف متزايدة من أن تؤدي أسعار الطاقة المرتفعة إلى دفع عوائد السندات العالمية إلى مزيد من الارتفاع.

تراجع مؤشر مديري المشتريات لقطاع الخدمات الصادر عن ISM دون التقديرات البالغة 55، منخفضًا من 55.4 إلى 54.9، بينما تحسنت المكونات الفرعية للطلبات الجديدة والتوظيف، لكن مؤشر الأسعار المدفوعة يشير إلى أن الشركات تُبلغ عن ارتفاع التكاليف.

بالإضافة إلى ذلك، دفعت الأزمة المالية في فرنسا عوائد السندات العالمية إلى الارتفاع وسط مخاوف المستثمرين بشأن ميزانية العام المقبل.

وبعيدًا عن ذلك، في مجمع السلع، تراجع خام غرب تكساس الوسيط (WTI)، وهو المعيار الأمريكي للنفط، بأكثر من 2% إلى 89.29 دولارًا يوم الاثنين، بعد اتفاق مجموعة السبع على الإفراج عن أكثر من 100 مليون برميل من الخام والديزل. وقد عزز ذلك الإمدادات وخفف الضغوط من جانب الولايات المتحدة، في وقت هدد فيه الرئيس ترامب بفرض حظر على صادرات الديزل.

يوم الجمعة الماضي، هدأت العوائد الأمريكية عقب تقرير وظائف أضعف من المتوقع، أظهر إضافة 29 ألف وظيفة، وهو ما جاء دون التوقعات البالغة 90 ألفًا.

وفيما هو قادم، يترقب المتداولون يوم الثلاثاء صدور متوسط 4 أسابيع لبيانات التغير في التوظيف الصادرة عن ADP، يتبعه يوم الأربعاء نشر محضر اجتماع السياسة النقدية للجنة FOMC.

تراجعت احتمالات رفع Federal Reserve لأسعار الفائدة هذا الشهر بفعل بيانات التضخم الأخيرة التي جاءت أهدأ من المتوقع. وكانت أسواق المال تسعّر في أحدث قراءة احتمالًا يقارب 76% لبقاء أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماع Fed يومي 27 و28 أكتوبر، وفقًا لـ Prime Terminal.

الرسم البياني اليومي لعائد السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات

الأسئلة الشائعة حول أسعار الفائدة

ما هي أسعار الفائدة؟

تفرض المؤسسات المالية أسعار فائدة على القروض المقدمة للمقترضين، كما تُدفع الفائدة إلى المدخرين والمودعين. وتتأثر هذه الأسعار بأسعار الإقراض الأساسية التي تحددها البنوك المركزية استجابةً للتغيرات في الاقتصاد. وعادةً ما يكون لدى البنوك المركزية تفويض لضمان استقرار الأسعار، وهو ما يعني في معظم الحالات استهداف معدل تضخم أساسي يبلغ نحو 2%. وإذا انخفض التضخم دون المستوى المستهدف، فقد يقوم البنك المركزي بخفض أسعار الإقراض الأساسية بهدف تحفيز الإقراض ودعم الاقتصاد. أما إذا ارتفع التضخم بشكل كبير فوق 2%، فعادةً ما يؤدي ذلك إلى قيام البنك المركزي برفع أسعار الإقراض الأساسية في محاولة لخفض التضخم.

كيف تؤثر أسعار الفائدة في العملات؟

تساعد أسعار الفائدة المرتفعة عمومًا على تعزيز عملة الدولة، لأنها تجعلها وجهة أكثر جاذبية للمستثمرين العالميين لإيداع أموالهم.

كيف تؤثر أسعار الفائدة في سعر Gold؟

تميل أسعار الفائدة المرتفعة عمومًا إلى الضغط على سعر Gold لأنها تزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بـ Gold بدلًا من الاستثمار في أصل يدر عائدًا أو إيداع النقد في البنك. وإذا كانت أسعار الفائدة مرتفعة، فإن ذلك يدفع عادةً سعر الدولار الأمريكي (USD) إلى الارتفاع، وبما أن Gold يُسعَّر بالدولار، فإن هذا يؤدي إلى انخفاض سعر Gold.

ما هو معدل Fed Funds؟

معدل Fed Funds هو معدل الفائدة لليلة واحدة الذي تقرض به البنوك الأمريكية بعضها بعضًا. وهو المعدل الرئيسي الشائع الاستشهاد به الذي يحدده Federal Reserve في اجتماعات اللجنة FOMC. ويُحدد على شكل نطاق، مثل 4.75%-5.00%، رغم أن الحد الأعلى للنطاق (وفي هذه الحالة 5.00%) هو الرقم الذي يُستشهد به عادةً. وتتم متابعة توقعات السوق لمعدل Fed Funds المستقبلي من خلال أداة CME FedWatch، التي تشكل كيفية تصرف العديد من الأسواق المالية ترقبًا لقرارات السياسة النقدية المستقبلية الصادرة عن Federal Reserve.

المقال التالي