• WTI 跌至 15 周低点，因市场预期美伊和平协议即将达成。
• 备忘录尚未签署，双方对内容存在分歧。
• 今年早些时候的一轮谈判已因美国海军封锁而破裂。

西德克萨斯中质原油（WTI）正处于自由下跌状态，市场并未等待确认。近期交割的期货合约当日下跌约 5.8%，测试 75 美元区域，为自三月初以来的最低水平，此前华盛顿和德黑兰暗示了一项和平框架草案，该框架将解除美国海军封锁并允许伊朗原油重返市场。布伦特八月合约同步下滑，首次跌破 80 美元关口，低于三月以来的水平。此次抛售被解读为供应因素，但实际上供应并未发生变化；变化的是市场对协议达成的信心。

签署前的和平红利

问题在于，谈判室外无人见过文本。官员们描述了一份谅解备忘录（MOU），涵盖重新开放霍尔木兹海峡、解除封锁、限制伊朗核活动以及解冻资产，较难的问题则推迟到 60 天后的后续谈判。美方谈及周五在日内瓦的签署仪式以及免除伊朗过路费的海峡重新开放，而德黑兰对条款的描述与华盛顿并不完全一致。一位前美国能源顾问本周直言不讳地表示，被告知几天前已达成协议却尚无文件出台，这很奇怪。市场已决定根据新闻稿定价，而非正式文件。

此前已被此类消息伤害

今年这并非市场首次因伊朗和平消息而反弹，早前的几次尝试均未善终。二月的缓和期消退，四月的停火破裂，春季失败的谈判正是导致当前海军封锁的导火索。美国官员自己也将签署概率定在约 80%，承认伊朗内部政治不可预测，过去一周德黑兰爆发了反对协议的街头抗议，并伴随新的报复威胁。实际情况要求谨慎而非乐观。截止六月中旬，追踪显示封锁仍大体存在，满载油轮滞留在查巴哈尔附近。根据该地区一家非政府组织的报道，一艘满载超大型油轮已通过查巴哈尔封锁线，但该消息来源并非中立，一艘油轮并不代表流量恢复。此次 5 美元的重新定价假设签署顺利，而近期记录显示这远非必然。

空中楼阁的断裂

从技术面看，无论政治如何解决，损害都是真实存在的。WTI 跌破了其 200 日指数移动均线（EMA）约 78.50 美元，这是自二月底冲突开始以来首次日线收盘明确低于该线，随后跌破 76 美元，探底 75 美元。50 日 EMA 近 90 美元，显示战争溢价已大幅消退。日内图上，随机相对强弱指数（Stoch RSI）接近 12，处于深度超卖区，但本交易时段的每次反弹均被抛售，显示单边下跌走势而非筑底。日线 Stoch RSI 约 28 并继续下行，表明高时间框架的下跌尚未结束。结构性问题在于三月的反弹几乎是垂直的，因此在 75 美元以下，价格缺乏支撑，直到战前中旬的 60 多美元区间。

周三美联储决议叠加油价压力

在任何签署之前，周三市场面临三大催化剂，首当其冲的是 GMT18:00 的联邦公开市场委员会（FOMC）决议。芝商所 FedWatch 显示 3.50% 至 3.75% 利率维持的概率接近 97%，因此该举措已纳入最新预期，并是新任美联储领导层上任数周后的首次解读；鹰派倾向将提振美元并加压原油，鸽派则起到缓冲作用。当天较早时段还有 GMT14:30 的能源信息署（EIA）周度库存数据和国际能源署（IEA）月度报告。鉴于封锁导致库存大幅减少，若库存大幅下降，将为多头提供理由淡化协议交易；若库存增加，则确认抛售已反映的需求担忧。

阻力：首个阻力位为 76 美元，200 日 EMA 约 78.50 美元为关键阻力，突破该位将表明跌破失败，80 美元为上方重要关口。

支撑：关键支撑位为 75 美元；若日线收盘跌破该位，价格将打开通往 70 美元低位的空间，随后是战前中旬的 60 多美元区间。

偏向：只要 WTI 维持在 76 美元及其 200 日 EMA 以下，偏向下行，近期目标为 70 美元低位。最大风险为二元事件，落在周五预定的签署仪式。协议签署确认回调，若签署延迟或破裂，战争溢价将迅速回升，鉴于当前超卖状态，反转将非常迅速。交易应关注关键价位，尊重新闻头条。

WTI 小时图