白银价格下跌，尽管工业需求支撑，但美国高通胀提振美元
作者 Ghiles Guezout
更新: 12 May 2026
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白银（白银/美元）周二下跌，终止了四日连涨，白银价格在撰写时约为84.10美元，当日下跌2.18%
- 周二，美国通胀高于预期支撑美元，压制白银价格。
- 围绕美伊紧张局势的地缘政治担忧持续支撑贵金属。
- 德国商业银行和华侨银行强调工业需求的支撑以及白银市场高波动性风险的持续存在。
白银（XAG/USD）周二下跌，终止了连续四天的上涨走势，白银价格撰稿时约为84.10美元，当日下跌2.18%。此次回调发生在美元（USD）因美国通胀数据强于预期而重新获得需求推动，同时美国国债收益率也随之上升的背景下。
美国劳工统计局（BLS）报告称，4月份消费者物价指数（CPI）同比上涨3.8%，高于此前的3.3%和市场预期的3.7%。环比上涨0.6%，符合预期。剔除食品和能源价格的核心通胀同比升至2.8%，高于此前的2.6%和预期的2.7%。
BLS指出，“4月份能源指数上涨3.8%，占当月所有项目涨幅的40%以上。”住房和食品成本也有所上升，加剧了对美国持续通胀压力的担忧。
与此同时，ADP报告显示，截至4月25日的四周内，美国私营部门平均每周新增就业岗位3.3万个，略高于之前的数据，表明劳动力市场动能有所改善。
在此背景下，美元指数（DXY）在数据公布后上涨至98.30附近，投资者评估美联储（Fed）可能维持较高利率更长时间。长期高利率环境通常降低了白银等无收益资产的吸引力。
美元还因地缘政治紧张局势获得支撑。美国总统唐纳德·特朗普表示美伊停火“岌岌可危”，中东局势依然紧张。据CNN报道，他的多名政府成员正认真考虑恢复重大军事行动的可能性。
然而，德国商业银行指出，白银仍受工业金属强势支撑。该行提到，白银近期因伦敦金属交易所指数上涨及秘鲁能源危机可能导致生产中断的担忧，价格曾触及近两个月高点87美元/盎司。
同时，华侨银行表示，近期白银反弹主要受动能、空头回补以及美中贸易紧张局势可能缓和的预期推动。该行还指出，白银协会预计今年将连续第六年出现市场赤字，强化了结构性供应紧张的论调。
白银常见问题（FAQ）
白银是投资者之间交易量很大的贵金属。历史上，它一直被用作价值储存和交换媒介。尽管没有黄金那么受欢迎，但交易者可能会转向白银，以实现投资组合的多元化，因为白银具有内在价值，或者在高通胀时期作为一种潜在的对冲工具。投资者可以以金币或金条的形式购买实物白银，也可以通过交易所交易基金（etf）等工具进行交易。交易所交易基金追踪国际市场上的白银价格。
银价可能会受到多种因素的影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，可能使白银价格因其避险地位而上涨，尽管其上涨幅度不及黄金。作为一种无收益资产，白银往往会随着利率的降低而上涨。它的变动还取决于美元（USD）的表现，因为资产是以美元（XAG/USD）定价的。美元走强往往会抑制银价上涨，而美元走弱则可能会推高银价。其他因素，如投资需求、采矿供应（白银比黄金丰富得多）和回收率也会影响价格。
银被广泛应用于工业，特别是在电子或太阳能等领域，因为它是所有金属中导电性最高的金属之一，比铜和金还要高。需求的激增可能会提高价格，而需求的下降往往会降低价格。美国、中国和印度经济的动态也可能导致价格波动：对于美国，尤其是中国，它们的大型工业部门在各种工艺中使用白银；在印度，消费者对黄金珠宝的需求也在决定金价方面发挥了关键作用。
白银价格往往跟随黄金的走势。当金价上涨时，白银通常也会随之上涨，因为它们作为避险资产的地位是相似的。黄金/白银比率显示了等于一盎司黄金价值所需的白银盎司数，可能有助于确定两种金属之间的相对估值。一些投资者可能认为高比率是白银被低估或黄金被高估的一个指标。相反，较低的比率可能表明黄金相对于白银被低估了。
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