布伦特原油：冲突驱动的供应冲击支撑价格 – 法国兴业银行
作者 FXStreet Insights Team
更新: 15 Apr 2026
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法国兴业银行分析师警告称，特朗普总统关闭霍尔木兹海峡的举动以及伊朗持续的威胁可能会继续支撑布伦特原油价格。
法国兴业银行分析师警告称，特朗普总统采取关闭霍尔木兹海峡的举措以及伊朗持续的威胁可能会支撑布伦特原油价格。他们强调伊朗出口可能损失每日150万至200万桶，加速库存消耗，以及市场正常化从4月底推迟到5月中旬，这些因素共同强化了全球石油供应的紧张局面。
霍尔木兹风险与伊朗出口损失
“继周末伊斯兰堡谈判破裂后，特朗普总统发出了事实上的关闭霍尔木兹海峡的信号。实际上，霍尔木兹海峡可能演变成双轨制：一条航道受伊朗过境或收费措施影响，另一条则因水雷而实际上无法通行。美国的努力几乎肯定会集中在应对后者，但即使成功应对，也远未能恢复正常运营状态。”
“因此，冲突在短期内可能持续，令油市承受持续压力。伊朗原油出口的停止将从全球供应中剔除约每日150万至200万桶，加速库存消耗并推动全球油价上涨。”
“考虑到封锁消息，我们提高了基本情景转向替代情景的概率，即市场正常化将从4月底推迟至5月中旬。此外，我们现在允许伊朗原油进一步损失，这已纳入以下情景分析。综合考虑绕道运输、战略石油储备释放、需求破坏及其他抵消因素，隐含的供应缺口（反映在库存消耗中）在4月升至每日790万桶，5月为每日610万桶。”
“回归基本面，从库存角度看，自冲突开始以来，我们估计全球库存已快速减少超过1.9亿桶，在成功封锁的情况下，这一消耗速度将进一步加快。全球库存目前约为79亿桶，其中约62亿桶为陆上库存，约17亿桶为海上库存。”
（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）
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