今日外匯：在聯準會鷹派展望與中東緊張局勢影響下，黃金重挫跌破 4,200 美元

以下是您在 9 月 28 日星期一需要了解的內容：

黃金 (XAU/USD)在新一週開始時仍承受沉重賣壓，因聯準會 (Fed) 的鷹派前景以及地緣政治緊張局勢進一步升級帶來壓力。在缺乏高影響力總體經濟數據公布的情況下，投資人將持續密切關注各國央行官員的發言，以及來自中東的新聞標題。週二亞洲時段早盤，澳洲儲備銀行 (RBA) 將公布貨幣政策決議。

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週末期間，美國總統 Donald Trump 拒絕了伊朗提出結束衝突並重新開放荷莫茲海峽的提議，稱伊朗的提案不可接受，並聲稱德黑蘭希望達成協議，因為「他們輸得非常慘」。作為回應，據 Al Jazeera 報導，伊朗外交部長 Abbas Araghchi 表示，他們對「真正的外交」持開放態度，但也已準備好應對任何新的美國攻擊。

今日美元價格

下表顯示今日美元 (USD) 兌所列主要貨幣的百分比變動。美元兌瑞郎表現最強。

	USD	EUR	GBP	JPY	CAD	AUD	NZD	CHF
USD		0.10%	-0.10%	0.09%	0.08%	0.06%	-0.16%	0.12%
EUR	-0.10%		-0.04%	0.04%	-0.01%	-0.02%	-0.14%	0.03%
GBP	0.10%	0.04%		0.06%	0.03%	0.01%	-0.09%	0.19%
JPY	-0.09%	-0.04%	-0.06%		-0.05%	-0.07%	-0.16%	0.13%
CAD	-0.08%	0.00%	-0.03%	0.05%		-0.04%	-0.13%	0.14%
AUD	-0.06%	0.02%	-0.01%	0.07%	0.04%		-0.10%	0.18%
NZD	0.16%	0.14%	0.09%	0.16%	0.13%	0.10%		0.29%
CHF	-0.12%	-0.03%	-0.19%	-0.13%	-0.14%	-0.18%	-0.29%

此熱力圖顯示主要貨幣彼此之間的百分比變動。基準貨幣取自左側欄位，報價貨幣取自頂部列。例如，若您從左側欄位選擇美元，並沿著橫列移動至日圓，方框中顯示的百分比變動即代表 USD（基準）/JPY（報價）。

反映市場避險情緒，美國美元 (USD) 指數在歐洲早盤守住 101.00 上方的溫和漲幅，而 黃金 (XAU/USD) 跌至 8 月初以來最低水準，在 4,200 美元下方交投，當日跌幅約 2.5%。最後，美國股指期貨在歐洲早盤下跌 0.4% 至 0.9%。

與此同時，CME FedWatch Tool 顯示，市場目前預期聯準會將於 10 月升息的機率約為 70%，高於前一週初約 55% 的機率。

克里夫蘭聯邦儲備銀行總裁 Beth Hammack 於上週五釋出偏鷹派訊息，FXS Speechtracker 評分為 7.2/10。她強調「最大風險」在於通膨心態的形成，再加上對需求驅動壓力及資本支出使價格壓力維持高檔的擔憂，凸顯其強烈致力於防止通膨預期失去錨定。Hammack 堅稱，即使經濟成長與就業市場表現依然穩健，政策仍必須維持限制性立場以壓低通膨，這進一步強化了美元維持較緊縮環境的偏向。

HSBC 認為在支撐因素累積下，美元有溫和上行空間

HSBC 分析師認為，廣泛美元短期內可能進一步走強，並指出「週期性、政治性與結構性力量」將「變得更具支撐性，或較不再構成逆風」。該行補充表示，「能源價格韌性以及對財政風險更廣泛的重新評估，也應在邊際上有利於美元」，進一步強化其對美元兌主要對手貨幣溫和走強的看法。

AUD/USD 週一在 0.7000 上方窄幅波動，此前該貨幣對於上週錄得小幅上漲。市場預期 RBA 將在 9 月政策會議後把政策利率上調 25 個基點至 4.6%。

市場預期 RBA 將果斷升息，因通膨風險仍偏向上行

ING 經濟學家預期 RBA 下週將繼續推進緊縮政策，並表示「RBA [預計] 將於週二果斷升息 25 個基點，反映經濟在多個層面持續過熱。」儘管他們承認「房市顯示出降溫跡象」，ING 預期決策官員將強調「風險仍偏向上行，且需要進一步保持警覺，以確保物價可持續回到目標水準。」

EUR/USD 在上週連續第三次收跌後，仍處於 1.1400 下方的盤整階段。

GBP/USD 在歐洲早盤持穩於 1.3250 附近，此前該貨幣對上週大幅下跌，跌幅超過 1%。

USD/JPY 週一在 157.50 附近處於正值區間，此前上週五下跌 1%。日本銀行 (BoJ) 7 月會議紀要顯示，委員大致同意金融環境仍具寬鬆性，同時部分委員指出，反映進口成本上升的消費者物價仍在上漲。

黃金常見問題

為什麼人們投資黃金？

黃金在人類歷史中一直扮演關鍵角色，因其長期被廣泛用作價值儲存工具與交換媒介。如今，除了其光澤及珠寶用途外，這種貴金屬也被廣泛視為避險資產，這意味著在動盪時期它被認為是良好的投資標的。黃金也普遍被視為對抗通膨及貨幣貶值的避險工具，因為它不依賴任何特定發行者或政府。

誰買進最多黃金？

中央銀行是最大的黃金持有者。為了在動盪時期支撐本國貨幣，中央銀行往往會分散其儲備並買進黃金，以提升市場對經濟與貨幣強度的認知。高黃金儲備可成為一國償債能力的信任來源。根據世界黃金協會數據，2022 年各國央行共增持 1,136 噸黃金，價值約 700 億美元。這是自有紀錄以來最高的年度購買量。中國、印度與土耳其等新興經濟體的中央銀行正迅速增加其黃金儲備。

黃金與其他資產的相關性如何？

黃金與美元及美國公債呈反向相關，而兩者皆是主要的儲備資產與避險資產。當美元貶值時，黃金往往上漲，使投資人與中央銀行能在動盪時期分散資產配置。黃金也與風險資產呈反向相關。股市上漲通常會削弱金價，而風險較高市場的拋售則往往有利於這種貴金屬。

黃金價格取決於什麼？

金價可能因多種因素而波動。地緣政治不穩定或對深度衰退的擔憂，可能因其避險地位而迅速推升金價。作為一種不孳息資產，黃金通常會在利率較低時上漲，而較高的資金成本通常會對這種黃金帶來壓力。不過，多數走勢仍取決於美元 (USD) 的表現，因為黃金以美元計價 (XAU/USD)。強勢美元往往會抑制金價，而較弱的美元則可能推升金價。

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