石油：市场重新定价霍尔木兹风险 – 荷兰合作银行
作者 FXStreet Insights Team
更新: 13 Jul 2026
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荷兰合作银行策略师迈克尔·埃弗里（Michael Every）讨论了在美伊谅解备忘录明显破裂后，霍尔木兹海峡周边日益上升的地缘政治风险。埃弗里指出，双方目前都在互相打击，美国的战略正转向护航能源运输。
荷兰合作银行策略师迈克尔·埃弗里（Michael Every）讨论了在美伊谅解备忘录明显破裂后，霍尔木兹海峡周边日益上升的地缘政治风险。埃弗里指出，双方目前都在互相攻击，美国的战略正转向护航能源运输。尽管如此，市场目前假设美国可以在不引发显著油价痛苦的情况下采取军事行动，这得益于战略石油储备（SPR）的使用和中国石油需求疲软。
霍尔木兹紧张局势与石油风险窗口
“美伊谅解备忘录似乎比我们预期的更早破裂。”
“双方互相攻击，美国的努力将转向确保能源能够‘硬着陆’通过霍尔木兹，即通过护航船只通过该海峡。”
“目前，市场认为即使‘谅解备忘录正在消退’，美国也能‘轻松轰炸’且‘没有痛苦’，这主要归因于战略石油储备的有限消耗和中国石油进口的低迷。”
“这为美国提供了行动窗口：如果它能保持足够的石油通过霍尔木兹流动，这是我们的基本假设，这表明军事行动可以将市场引导向期望的方向；如果失败，我们将面临更大规模的能源危机，而作为缓解措施的储备更少——或者是一场地缘战略的清算。”
（本文借助人工智能工具创作，并由编辑审核。 了解更多。）
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