白銀價格預測：美國債市動盪，XAG/USD 回落至 50 美元下方

美國債市重挫，白銀價格轉跌至 50.00 美元下方。
美國 10 年期公債殖利率在過去兩個交易日大漲近 5.5%，逼近 5.13%。
芝商所 FedWatch 工具顯示，聯準會確定將在 12 月會議上升息。

白銀價格（XAG/USD）在週五歐洲交易時段回吐早盤小幅漲幅，回落至 50.00 美元下方。隨著通膨壓力加速升溫，金融市場參與者預期聯準會（Fed）短期內將採取積極的貨幣緊縮措施，美國債市因而遭遇猛烈拋售，白銀也重回整體下跌趨勢。

截至撰稿時，美國 10 年期公債殖利率維持在約 $5.13% 的三週高點。過去兩個交易日，美國 10 年期公債殖利率已大漲近 5.5%。

理論上，美國附息資產的殖利率上升，會削弱白銀等不孳息資產的吸引力。

美國通膨高於預期，公債持續承壓

德意志銀行策略師指出，最新公布的美國通膨數據是當日市場走勢的主要驅動因素，並表示：「這份美國 CPI 數據引發當天最劇烈的市場波動，10 月核心 CPI 月增率為 +0.30%，高於市場普遍預期的 +0.2%。」他們強調：「核心 CPI 月增率已連續第三個月達到 +0.3%；若將這三個月合併計算，核心 CPI 的年化增幅達 +3.75%。」德意志銀行補充：「這是該指標自 2024 年 4 月以來的最快增速，因此越來越難將其視為短暫波動而忽略。」

該行亦指出：「與此同時，整體 CPI 的漲幅更高，月增率達 +0.35%（預期為 +0.3%），三個月年化增幅則達 +5.72%。」在此背景下，德意志銀行表示：「就市場而言，最明顯的影響出現在美國公債市場，各期限殖利率全面飆升。」

美國通膨攀升，也迫使交易員加碼押注聯準會將採取鷹派立場。根據芝商所 FedWatch 工具，聯準會確定將在 12 月會議上升息，其中升息 50 個基點的機率為 10%。

白銀技術分析

日線圖顯示，XAG/USD 報 49.87 美元，價格仍低於位在 53.08 美元的 20 期指數移動平均線（EMA），短期走勢維持看跌。現貨價格位於這項短期趨勢指標下方，顯示目前反彈空間仍受限；相對強弱指標（RSI）為 34.76，持續低於中性水準 50，暗示下行壓力仍在，而非出現明確的超賣反彈。

上檔方面，初步壓力位位於約 53.08 美元的 20 日 EMA，唯有持續站穩此水準上方，才能緩解目前的看跌氛圍，並為更有利的復甦走勢鋪路。在重返這道上方壓力位之前，動能指標徘徊於 30 至 35 附近的偏低區間，更符合整體下跌結構中的修正性反彈，而非持久的趨勢反轉。

（本文技術分析由 AI 工具輔助撰寫。瞭解更多。）

白銀常見問題

為什麼人們會投資白銀？

白銀是投資人交易熱絡的貴金屬，歷來被用作價值儲藏工具和交易媒介。雖然白銀的受歡迎程度不及黃金，但交易者可能為了分散投資組合、看中其內在價值，或希望在高通膨時期將其作為潛在避險工具，而轉向投資白銀。投資人可以購買銀幣或銀條等實體白銀，也可以透過追蹤國際市場銀價的指數股票型基金（ETF）等工具進行交易。

哪些因素會影響白銀價格？

白銀價格可能受到多種因素影響。地緣政治不穩定或對嚴重經濟衰退的擔憂，可能因白銀的避險地位而推升其價格，但影響程度通常不及黃金。作為不孳息資產，白銀往往會隨利率下降而上漲。由於白銀以美元計價（XAG/USD），其走勢也取決於美元（USD）的表現。美元走強通常會壓抑銀價，而美元走弱則可能推升價格。其他因素，如投資需求、礦產供應（白銀的蘊藏量遠高於黃金）及回收率，也會影響銀價。

工業需求如何影響白銀價格？

白銀廣泛應用於工業，尤其是電子與太陽能等領域，因為它是所有金屬中導電性最高的金屬之一，導電性優於銅和黃金。需求激增可能推升價格，需求下降則通常會壓低價格。美國、中國及印度的經濟動態也可能引發價格波動：美國與中國，尤其是中國，龐大的工業部門在多種製程中使用白銀；而在印度，消費者對白銀珠寶的需求，也在價格形成過程中扮演關鍵角色。