白銀價格預測：儘管美國公債殖利率上升，XAG/USD 仍飆升至近 53 美元

• 儘管美國債市遭拋售，白銀價格仍飆升至接近53美元。
• 美國10月CPI數據高於預期，推升美國公債殖利率。
• 德國商業銀行預期，美國通膨明年仍將居高不下。

週三歐洲交易時段，白銀價格（XAG/USD）上漲近3%，至接近53.00美元。美國10月消費者物價指數（CPI）數據高於預期，引發市場熱議聯準會（Fed）可能在12月政策會議上大幅升息，但白銀仍強勢上漲。這項數據也導致美國公債殖利率急遽攀升。

美國通膨意外偏高，公債持續承壓

德意志銀行策略師指出，通膨數據是引發最新一波債券拋售的主要催化因素，並表示：「這份美國CPI數據引發了當天最大的市場波動，其中10月核心CPI月增率為+0.30%，高於市場共識預期的+0.2%。」

德意志銀行指出：「此外，核心CPI已連續第三個月月增+0.3%；若將這三個月合併計算，核心CPI的年化增幅達+3.75%。」該行表示：「這是該指標自2024年4月以來最快的增速，因此越來越難將其視為短期波動而不予重視。」

該行也強調：「與此同時，整體CPI增速更快，月增率為+0.35%（預期為+0.3%），三個月年化增幅達+5.72%。」該行認為：「就市場而言，最明顯的影響出現在美國公債，各天期殖利率全面飆升。」

截至撰稿時，美國10年期公債殖利率上漲2.4%，至約5%。從理論上來看，美國付息資產的殖利率上升，會降低白銀等不孳息資產的吸引力。

市場對美國通膨前景有何預期？

德國商業銀行經濟學家警告，美國物價壓力仍高得令人不安，並強調：「物價上漲速度仍然過快，儘管漲幅略低於9月。」他們指出：「因此，作為衡量潛在趨勢關鍵指標的核心通膨仍然過高，而且已不再呈現下降趨勢。」這凸顯出他們的看法，即潛在物價走勢的改善已陷入停滯，而非持續好轉。他們評估：「強勁的經濟與持續中的中東衝突顯示，通膨短期內不太可能緩解。」他們並判斷：「預計通膨要到2027年才會下降，即使屆時下降，也可能仍高於符合物價穩定的水準。」

這種情境可能使白銀價格持續承壓。

白銀技術分析

日線圖顯示，XAG/USD報52.94美元。白銀仍低於53.89美元的20日指數移動平均線（EMA），短線走勢持續偏空，近期雖試圖止穩，但尚未站回這道動態壓力。相對強弱指標（RSI）為43.6，已從超賣區回升，但仍低於50，顯示下跌動能僅略為緩和，尚未確認趨勢反轉。

上檔初步壓力位於53.89美元的20日EMA，必須有效突破並站穩此水準，才能緩解目前的偏空格局，為更明顯的反彈開啟空間。由於所提供的指標未顯示附近有明確的結構性支撐，只要價格仍低於EMA，下檔便較為脆弱；若賣方在近期低點下方再度施壓，XAG/USD恐進一步走弱。

（本文技術分析是在AI工具協助下撰寫。瞭解更多。）