中国：隔夜锚点日益突出 – 渣打银行
作者 FXStreet Insights Team
更新: 2 Jun 2026
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渣打银行的丁爽和陈亨指出，中国人民银行已将操作重点从DR007转向DR001，这与中国银行间市场隔夜回购的主导地位相一致。
渣打银行的丁爽和陈亨指出，中国人民银行已将操作重点从DR007转向DR001，这与中国银行间市场隔夜回购的主导地位相一致。他们预计短期货币市场利率大多将保持在7天逆回购政策利率以下，并看到逐步向隔夜政策利率框架的转变。
预计中国人民银行将以DR001为锚
“7天逆回购利率于2024年年中被确立为中国唯一的政策利率。”
“然而，自2025年5月中国人民银行发布第一季度货币政策执行报告以来，已开始使用隔夜利率（DR001）来监测货币市场利率与政策利率的偏离情况。”
“在2026年第一季度报告中，央行承诺将保持隔夜货币市场利率接近政策利率。”
“这一对DR001的关注转变表明中国人民银行倾向于将隔夜利率作为货币市场利率的锚。”
“我们预计中国人民银行最终将采用隔夜政策利率，以解决DR001与7天政策利率之间的期限错配问题。”
（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）
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