Bewertung (Valuation) definition

Bewertung ist der Prozess der Schätzung des Werts eines Vermögenswerts, Unternehmens, Wertpapiers oder einer Investition. Sie liefert eine Kennzahl, die Anleger mit dem aktuellen Marktpreis abwägen, um zu beurteilen, ob etwas günstig oder teuer ist.

Die Bewertung stützt sich je nach Vermögenswert auf unterschiedliche Methoden. Gängige Ansätze sind die Discounted-Cashflow-Analyse, die Vergleichsunternehmensanalyse, die Analyse vergleichbarer Transaktionen, die substanzorientierte Bewertung und Multiplikatoren wie das KGV oder EV/EBITDA. Eine Bewertung ist eine Schätzung, kein fester Preis, weil sich ihre Annahmen zu Wachstum, Cashflow und Zinssätzen ändern können.

Bewertung ist der Oberbegriff für mehrere spezifische Wertmaßstäbe. Der Marktwert ist der Preis, zu dem der Vermögenswert aktuell gehandelt wird. Der beizulegende Zeitwert ist eine fundierte Schätzung dessen, zu welchem Preis er gehandelt werden sollte. Der innere Wert ist sein Wert allein auf Basis fundamentaler Daten. Der Buchwert ist sein bilanzieller Wert in der Bilanz. Bewertung ist der Prozess; jeder dieser Begriffe ist ein mögliches Ergebnis davon.

Bewertung (Valuation) Example

Ein Analyst schätzt, dass ein Unternehmen auf Basis seiner erwarteten künftigen Cashflows USD 50 je Aktie wert ist. Die Aktie wird derzeit bei USD 40 je Aktie gehandelt.

Der Analyst stuft die Aktie als unterbewertet ein, weil die Bewertung von USD 50 über dem Marktpreis von USD 40 liegt.