TMGM Tägliches Marktfrühstück: 31. August 2026

Morgenüberblick

• Die Spannungen zwischen den USA und dem Iran verschärften sich, nachdem US-Streitkräfte iranische Raketenwerfer nahe der Straße von Hormus angegriffen hatten und Irans Revolutionsgarden erklärten, später Vergeltungsangriffe mit Drohnen und ballistischen Raketen auf US-Ziele auf zwei Luftwaffenstützpunkten in Jordanien durchgeführt zu haben.
• Die Ölpreise zogen im frühen asiatischen Handel an, wobei WTI bei rund 83,60 bis 84,40 US-Dollar je Barrel gehandelt wurde, da militärische Aktionen unter Beteiligung des Iran und gemeldete Minenrisiken in der Straße von Hormus die Sorgen um die Versorgungssicherheit verstärkten.
• Die restriktiven Äußerungen von Fed-Chef Kevin Warsh in Jackson Hole standen zu Wochenbeginn weiter im Fokus, wobei mehrere Devisen- und Rohstoffmärkte festere Erwartungen an die US-Zinsen widerspiegelten.
• Der US-Dollar-Index gab im asiatischen Handel nach den Gewinnen vom Freitag um 0,1 % auf rund 99,58 nach, auch wenn die Märkte weiterhin die restriktiven Signale der Federal Reserve verarbeiteten.
• EUR/USD wurde vor der Veröffentlichung des deutschen Verbraucherpreisindex nahe 1,1590 bis 1,1600 gehandelt, während USD/CHF in Richtung 0,8090 fiel und AUD/USD im frühen Montagshandel in Richtung 0,7160 nachgab.
• Gold gab unter 4.450 US-Dollar nach, wobei XAU/USD nahe 4.445 gehandelt wurde, da höhere Erwartungen an US-Zinsen das Metall belasteten.
• Die persönlichen Einkommen in den USA stiegen im Juli um 0,4 % und lagen damit über den Erwartungen, während die persönlichen Ausgaben um 0,2 % zunahmen, das reale verfügbare Einkommen um 0,4 % stieg und die realen Ausgaben unverändert blieben.
• Der US-PCE-Deflator für Juli verharrte in der Gesamtbetrachtung bei 3,7 % gegenüber dem Vorjahr und der Kern-PCE blieb bei 3,3 %, während beide Kennzahlen im Monatsvergleich um 0,2 % zulegten.
• Die Aufmerksamkeit richtet sich nun auf den US-Arbeitsmarktbericht außerhalb der Landwirtschaft für August, wobei ein Ökonomenteam ein Beschäftigungswachstum von rund 80.000 und eine unveränderte Arbeitslosenquote von 4,1 % prognostiziert.

Marktentwicklungen

Energie

WTI-Rohöl notierte im frühen asiatischen Handel im Plus, hielt sich über 83,50 US-Dollar und erreichte rund 84,40 bis 84,50 US-Dollar, da die eskalierenden Spannungen zwischen den USA und dem Iran sowie gemeldete Bedrohungen für die Schifffahrt in der Straße von Hormus die Angebotsrisiken im Fokus hielten.

Devisen

Der US-Dollar-Index gab im asiatischen Handel um 0,1 % auf etwa 99,58 nach. EUR/USD legte leicht in Richtung 1,1590 bis 1,1600 zu, USD/CHF fiel in Richtung 0,8090 und AUD/USD schwächte sich auf rund 0,7160 ab.

Edelmetalle

Gold tendierte im frühen asiatischen Handel schwächer, wobei XAU/USD nahe 4.445 und unter 4.450 US-Dollar notierte, während die Märkte die restriktiven Äußerungen von Fed-Chef Kevin Warsh einpreisten.

Geopolitik & Energie

Militärischer Schlagabtausch zwischen den USA und dem Iran rückt die Straße von Hormus wieder ins Zentrum des Marktrisikos

Die Spannungen zwischen den USA und dem Iran verschärften sich deutlich, nachdem das US Central Command iranische Raketenwerfer angegriffen hatte, die Minen in die Straße von Hormus verbringen sollten. Dies war der erste derartige US-Angriff seit einer Woche nach einer Phase relativer Ruhe. Dadurch rückte einer der sensibelsten Energieengpässe der Welt erneut in den Fokus.

Irans Korps der Islamischen Revolutionsgarden erklärte später, seine Luft- und Raumfahrtstreitkräfte hätten Vergeltungsangriffe mit Drohnen und ballistischen Raketen auf US-Ziele auf zwei Luftwaffenstützpunkten in Jordanien durchgeführt. Die IRGC erklärte zudem, sie werde auf jede weitere feindliche militärische Aggression entschlossen reagieren, was das Risiko einer breiteren regionalen Konfrontation unterstrich.

Die Eskalation wirkte sich unmittelbar auf die Preisbildung am Ölmarkt aus. WTI-Rohöl blieb im frühen asiatischen Handel über 83,50 US-Dollar und wurde in einem Bericht bei rund 83,60 US-Dollar gehandelt, während ein anderer Preise nahe 84,40 bis 84,50 US-Dollar auswies, nachdem die IRGC behauptet hatte, ein Supertanker sei in Hormus durch Minen getroffen worden. Die Kombination aus direkter militärischer Aktion, Vergeltungsschlägen und gemeldeten Bedrohungen für die Schifffahrt verstärkte die Sorge über mögliche Störungen der regionalen Energieflüsse.

Makroökonomie & Zentralbanken

Restriktive Warsh-Äußerungen halten Erwartungen an weitere Straffung durch die Federal Reserve im Fokus

Die restriktiven Äußerungen von Fed-Chef Kevin Warsh beim Jackson-Hole-Symposium blieben zu Wochenbeginn ein zentrales Marktthema. Die Kommentare wurden als überraschend restriktiv beschrieben und hielten die Aufmerksamkeit auf die Möglichkeit weiterer US-Zinserhöhungen gerichtet.

Das geldpolitische Signal wirkte sich im frühen Handel über mehrere Anlageklassen hinweg aus. Gold fiel unter 4.450 US-Dollar auf rund 4.445 US-Dollar, während mehrere Währungspaare die veränderten Zinserwartungen widerspiegelten: Der US-Dollar gab insgesamt leicht nach, EUR/USD wurde nahe 1,1590 bis 1,1600 gehandelt, USD/CHF fiel in Richtung 0,8090 und AUD/USD schwächte sich auf rund 0,7160 ab.

Der US-Dollar-Index gab nach einem starken Freitag dennoch um 0,1 % auf rund 99,58 nach, was zeigt, dass die breitere Reaktion des Dollars gemischt ausfiel, auch wenn die Märkte die Botschaft der Fed weiterhin verarbeiteten.

US-Einkommens- und PCE-Daten für Juli zeigen robuste Haushaltseinkommen und hartnäckige Inflation

Das nominale persönliche Einkommen in den USA stieg im Juli um 0,4 % und lag damit doppelt so hoch wie die mittlere Ökonomenprognose von 0,2 %. Auch die nominalen persönlichen Ausgaben stiegen um 0,2 %, angeführt von einem Plus von 0,6 % im Dienstleistungssektor.

Inflationsbereinigt stieg das verfügbare Einkommen um 0,4 %, während die realen Ausgaben unverändert blieben. Die Zahlen deuteten auf anhaltendes Einkommenswachstum, aber eine gedämpftere Dynamik beim realen Konsum hin.

Die Inflationsdaten in derselben Veröffentlichung zeigten, dass der Gesamt-PCE-Deflator unverändert bei 3,7 % gegenüber dem Vorjahr lag und damit um einen Zehntelprozentpunkt über dem Konsens von 3,6 %, während der Kern-PCE mit 3,3 % im Einklang mit den Erwartungen blieb. Auf Monatsbasis stiegen sowohl die Gesamtkennzahl als auch die um Nahrungsmittel und Energie bereinigte Kennzahl um 0,2 %.

Bevorstehende wichtige Ereignisse

• Veröffentlichung der deutschen Verbraucherpreisinflation — null: Die Veröffentlichung der deutschen Verbraucherpreisinflation steht später am Montag an und wurde zu Wochenbeginn als nächster wichtiger Datenpunkt für den Euro genannt.
• US-Arbeitsmarktbericht außerhalb der Landwirtschaft für August — null: Der US-Arbeitsmarktbericht für August rückt in den Fokus der Märkte, wobei ein Ökonomenteam ein Stellenwachstum von rund 80.000, eine unveränderte Arbeitslosenquote von 4,1 % und einen Anstieg der Erwerbsquote auf 61,5 % prognostiziert.
• Chinas PMI-Daten — null: Die PMI-Daten aus China wurden im frühen Montagshandel als bevorstehende Veröffentlichung hervorgehoben und standen für die Devisenmärkte im asiatisch-pazifischen Raum im Fokus.