• 道琼斯工业平均指数周二触及新的日内高点后回落收低。
• 人工智能和半导体板块的资金轮动拖累指数从高点回落。
• 霍尔木兹海峡遭袭后原油价格飙升，加剧了风险偏好下降的氛围。

道琼斯工业平均指数周二表现得像是迟到的派对嘉宾，市场其他部分已经开始离场。该指数在纽约开盘时（GMT13:30左右）触及约53,300的新的日内高点，随后随着人工智能（AI）和半导体板块资金的轮动，涨幅被迅速回吐。收盘时，指数较高点下跌超过500点，收于约52,850点，下跌约0.35%，在周二的市场环境下这已算是表现坚韧。

尴尬的是，这一纪录几乎没能持续超过开盘竞价阶段，之所以能维持，完全是因为该指数成分股中科技权重较轻，这也是今年该指数表现落后的原因。纳斯达克综合指数下跌超过1%，标普500指数跌幅约为一半，而道指在医疗保健、金融和日用消费品板块的较重权重正好发挥了其设计初衷——在热门交易破裂时提供防御性支撑。

芯片板块在亚洲崩溃并传导至西方市场

这一切并非始于华尔街，而是传导至此。韩国综合股价指数（Kospi）隔夜下跌近5%，三星电子下跌近7%，其创纪录的季度利润被对支出和芯片需求的新担忧所掩盖。随后欧洲科技股下跌超过3%，美国芯片股开盘时已承压连续两日抛售。美光科技下跌约6%，整个芯片板块跌幅超过5%，拖累道指中为数不多的科技股下跌。

DeepSeek重新激发行业的老担忧

更令人不安的是，有报道称中国DeepSeek正在打造自己的推理芯片，这重新点燃了市场一直潜藏的担忧——该行业最大的客户正在悄悄设计自己的解决方案。英伟达下跌超过1%，反应速度显示出该交易已变得极为拥挤且单向。

原油重新成为市场关注焦点

在股票资金轮动的基础上，伊朗袭击霍尔木兹海峡附近一艘卡塔尔液化天然气油轮后，原油价格上涨。霍尔木兹海峡是全球近五分之一原油运输的瓶颈。布伦特原油价格突破73美元，西德克萨斯中质原油（WTI）突破70美元，均上涨超过2%。市场此前已默默将该冲突视为已解决，但这次油轮袭击提醒市场美伊和平仍只是暂时的。

资金流向了更为稳健的板块

资金并非简单离开AI板块，而是转向了市场中被忽视的部分。礼来公司上涨约3%，摩根大通和微软也有所上涨，沃尔玛在降低牛肉和可口可乐等日用品价格后上涨超过1%。这种防御性倾向为道指提供了缓冲，但研究机构警告第二季度盈利预期已处于较高水平，健康的资金轮动与首次真正的市场裂缝之间的差距，可能取决于即将公布的财报表现。

本周焦点仍是会议纪要

周三将于GMT18:00公布联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要。在一系列鹰派官方言论之后，包括周一一位投票成员明显偏鹰派，市场将仔细解读纪要中是否有暂停加息的坚实依据。周四GMT12:30公布的每周初请失业金人数预期约为218K，前值为215K。鹰派纪要、估值偏高以及AI板块动摇的背景，并非多头所期望的市场环境。

关注水平

阻力位：53,300附近的纪录区间现成为压力区。除非半导体板块企稳，否则该区间的反弹可能遭遇抛售。若日线收盘重返该区间上方，则有望进一步上探53,500。

支撑位：52,750附近的回调低点是首要关注点。跌破该位将暴露52,500及52,000支撑。50日指数移动平均线（EMA）远低于此，约在51,000点附近，除非价格跌破52,000低位，否则这仍是上升趋势中的回调。日线随机相对强弱指数（Stoch RSI）在创纪录时接近区间顶部，回调势在必行。

偏向：短期看跌。趋势结构仍然向上，道指的防御性配置为其提供缓冲，而纳指则缺乏此优势。但纪录高点未能持续开盘钟声，隔夜半导体板块回调以及原油重新成为地缘政治关注焦点，均表明市场将以震荡和下行为主，除非AI板块证明周二的波动只是噪音而非趋势反转。

道琼斯日线图