• 黄金在交易者谨慎等待周三晚上美联储利率决策时保持稳定。
• 市场预计降息25个基点的可能性为90%，但对美联储2026年的指引不确定性加大。
• 中性技术信号使黄金/美元维持区间波动，4250美元限制上行，4180-4200美元作为关键支撑。

黄金（黄金/美元）在周二保持稳定，延续了持续一周多的横盘走势，投资者在美联储（Fed）周三的利率决议前保持观望。

截至发稿，黄金/美元在4200美元附近整理，此前在欧洲交易时段早些时候短暂下跌至4170美元。

为期两天的联邦公开市场委员会（FOMC）会议将在周二晚些时候开始，交易者普遍预计在9月和10月连续的“风险管理”降息后，将再次降息。

根据CME FedWatch工具的市场定价，降息25个基点的可能性接近90%，这将使联邦基金利率降至3.50%-3.75%的区间。

鸽派的美联储预期使黄金广泛受到支撑。然而，随着降息几乎完全被市场定价，投资者将密切关注前瞻指引，因为对“鹰派降息”的猜测加剧，突显出2026年货币政策路径的不确定性。

市场动向：在混合信号中，美联储的下一步受到关注

• 美元指数（DXY）跟踪美元对六种主要货币的表现，目前交易在99.27附近，在周一小幅反弹后继续上涨，对黄金施加轻微压力。
• 周二发布的劳动力市场数据描绘了更为强劲的局面，ADP四周平均值上升至4.75K，而9月和10月的JOLTS职位空缺均超出预期。9月份的数据为765.8万，预期为720万，前一个月为722.7万，而10月份的数据为767万，预期为720万。
• 尽管降息几乎完全被市场定价，但政策不确定性仍然较高。美联储主席杰罗姆·鲍威尔在10月的会议后新闻发布会上语气明显谨慎，强调“在12月会议上进一步降低政策利率并不是一个必然的结论，远非如此。”鲍威尔还提到委员会内有“日益增长的声音”表明在采取进一步行动之前可能更好地等待。
• 委员会内部也存在显著分歧，一些官员强调持续的通胀风险，而另一些则担心劳动力市场的逐渐降温。最新的个人消费支出（PCE）数据和混合的劳动力指标增加了不确定性，强化了美联储可能选择更为谨慎的额外货币政策宽松方式的观点，因为通货紧缩进展放缓。
• 除了货币政策，地缘政治风险也依然较高，俄罗斯与乌克兰和平谈判缺乏实质性进展继续支撑黄金。在周一与欧洲领导人会晤后，乌克兰总统弗拉基米尔·泽连斯基表示，基辅将与美国分享修订后的20点和平计划，并强调在领土让步问题上仍未达成协议，而莫斯科仍在推动这一问题。

技术分析：中性动能使黄金受限于4250美元下方

黄金（黄金/美元）继续在窄幅区间内交易，买家在4200-4180美元区域反复进场。在4小时图上，50期简单移动平均线（SMA）在4205美元附近充当近期阻力，而如果空头试图果断跌破4200-4180美元支撑区，100期SMA在4148美元附近提供了更强的支撑。

在上行方面，4250美元区域仍然是一个艰难的阻力位，多头在此处难以获得动能。若持续突破该阻力位，将更明确地将偏向转向买方，并为重新测试历史高点打开大门。

动能指标保持中性。相对强弱指数（RSI）接近50，表明当前盘整的中性基调。同时，移动平均趋同/背离（MACD）线平坦，徘徊在零附近，表明多头和空头均缺乏信心，交易者在等待催化剂。