澳储行史密斯：关于中性利率的水平及其走向存在很多不确定性
Von Lallalit Srijandorn
Veröffentlichungsdatum: 26 Nov 2025 | Änderungsdatum: 26 Nov 2025
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澳大利亚储备银行（RBA）国际部门负责人周三表示，对于中性利率的水平及其未来走向存在很大的不确定性。
澳大利亚储备银行（RBA）国际部门负责人周三表示，对于中性利率的水平及其未来走向存在很大的不确定性。
关键引用
关于中性利率的水平及其走向存在很大的不确定性。
澳大利亚的中性利率也受到全球因素的影响，自疫情以来可能已经上升。
压缩的股权风险溢价和信用利差意味着今年澳大利亚的金融条件比其他情况下更为宽松。
对美元避险地位的担忧似乎被夸大了，至少目前是这样。
几乎没有证据表明有显著的资金从美元资产中重新配置。
需要为潜在的波动和市场失调事件做好准备。
市场反应
截至发稿时，澳元/美元对上涨0.42%，报0.6495。
澳大利亚央行常见问题（FAQ）
澳大利亚储备银行(RBA)为澳大利亚制定利率并管理货币政策。理事会每年在11次会议上作出决定，并根据需要召开临时紧急会议。澳大利亚央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着通胀率在2-3%，但也“……为货币稳定、充分就业、经济繁荣和澳大利亚人民的福利做出贡献。”它实现这一目标的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率将使澳元走强，反之亦然。澳大利亚央行的其他工具包括量化宽松和紧缩政策。
传统上，通货膨胀一直被认为是货币的负面因素，因为它总体上降低了货币的价值，但在现代，随著跨境资本管制的放松，情况实际上正好相反。现在，适度的高通胀往往会导致央行提高利率，这反过来又会吸引更多的资金流入，这些资金来自寻求利润丰厚的投资场所的全球投资者。这增加了对当地货币的需求，在澳大利亚就是澳元。
宏观经济数据衡量经济的健康状况，并可能对其货币的价值产生影响。投资者更愿意将资金投资于安全和增长的经济体，而不是不稳定和萎缩的经济体。更多的资本流入增加了总需求和本国货币的价值。GDP、制造业和服务业pmi、就业和消费者信心调查等经典指标都会影响澳元。强劲的经济可能会鼓励澳大利亚储备银行提高利率，这也支持澳元。
量化宽松(QE)是在降低利率不足以恢复经济中信贷流动的极端情况下使用的工具。量化宽松是澳大利亚储备银行(RBA)印刷澳元(AUD)以从金融机构购买资产(通常是政府或公司债券)的过程，从而为他们提供急需的流动性。量化宽松通常会导致澳元走弱。
量化紧缩(QT)是量化宽松的反面。它是在量化宽松之后，当经济正在复苏，通胀开始上升时进行的。在量化宽松中，澳大利亚储备银行(RBA)从金融机构购买政府和公司债券，为它们提供流动性，而在QT中，澳大利亚储备银行停止购买更多的资产，并停止将其持有的到期债券的本金再投资。这将对澳元有利(或看涨)。
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