Trade The World
黄金：金价上涨至新纪录高位 - 德国商业银行
Von FXStreet洞察团队
Veröffentlichungsdatum: 28 Oct 2025 | Änderungsdatum: 28 Oct 2025
POPULAR ARTICLES
上周初，黄金价格达到了每金衡盎司4,381美元的新纪录高点。自上周二以来，价格再次大幅下跌，但仍比年初上涨了50%
上周初，黄金价格达到了每金衡盎司4,381美元的新纪录高点。自上周二以来，价格再次大幅下跌，但仍比年初上涨了50%。价格的上涨发生在两个主要波段：从1月到4月底，黄金录得25%的涨幅。随后，价格稳定在每金衡盎司约3,300美元。最新的涨幅始于8月底，峰值接近30%，德国商业银行（Commerzbank）外汇和商品研究主管阮氏兰（Thu Lan Nguyen）指出。
实际利率不再是决定性驱动因素
“在过去，美国实际收益率的前景被证明是黄金价格的重要驱动因素。由于黄金不产生利息，但被视为‘无风险’资产，因此它主要与其他无风险、带息投资竞争，尤其是美国国债。如果美国的利率上升，从而（实际）收益率增加，黄金的价格通常会下跌，因为对贵金属的投资变得不那么有吸引力。相反，如果利率下降和/或通货膨胀上升，实际收益率也会下降，使黄金投资再次变得更具吸引力。”
“在最近几年，直到2023年中期，黄金价格的发展可以很好地用市场对美国实际收益率的预期来解释。然而，从那时起，这种关系似乎已经破裂。实际收益率显著上升，这本应对黄金造成压力。相反，贵金属的价格明显上涨。自9月初以来，实际收益率略有下降，而黄金价格则上涨。然而，收益率的下降并没有那么剧烈，以至于能够单独解释黄金价格上涨的幅度。因此，其他因素似乎在推动对黄金的需求。”
FXStreet
Über eine Million Nutzer verlassen sich auf FXStreet für Echtzeit-Marktdaten, Charting-Tools, Experteneinblicke und Forex-News. Der umfassende Wirtschaftskalender und die Bildungs-Webinare helfen Tradern, informiert zu bleiben und fundierte Entscheidungen zu treffen. FXStreet wird von einem Team von rund 60 Fachleuten getragen, verteilt auf den Hauptsitz in Barcelona und verschiedene Regionen weltweit.
Read More
