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美国：再探关税对通胀的影响-法国巴黎银行
Von FXStreet洞察团队
Veröffentlichungsdatum: 31 Oct 2025 | Änderungsdatum: 31 Oct 2025
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9月份，美国、欧元区和日本的通胀率均出现小幅反弹，而英国则保持稳定。在美国，关税带来的通胀影响迄今仍得到控制（见图表）。其他国家和地区则出现积极迹象：欧元区通胀预期稳定在2%左右，英国工资增长趋于缓和，日本生产者价格则在下滑。
9月份，美国、欧元区和日本的通胀率均出现小幅反弹，而英国则保持稳定。在美国，关税带来的通胀影响迄今仍得到控制（见图表）。其他国家和地区则出现积极迹象：欧元区通胀预期稳定在2%左右，英国工资增长趋于缓和，日本生产者价格则在下滑。
在美国，9月消费者价格指数(CPI)通胀率同比微升至3.0%（较前值上升0.1个百分点），主要受能源成分反弹推动（同比上涨2.8%，环比大幅上升2.6个百分点）。
与此同时，核心通胀有所缓和（同比上涨3.0%，环比下降0.1个百分点）。工资增长持续减速，家庭1年期通胀预期自5月以来已大幅下降（从6.6%降至4.6%），尽管5年期通胀预期在历史上看仍处于高位。这些进展，加之价格压力指数趋于稳定以及生产者价格增速放缓（同比上涨2.6%，环比下降0.5个百分点），均支持美联储将继续降息的情景。
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