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美元：12月可能非常重要 - 德国商业银行
Von FXStreet洞察团队
Veröffentlichungsdatum: 5 Nov 2025 | Änderungsdatum: 5 Nov 2025
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我认为，贸易前景紧张局势的缓解对所有相关方都是有利的。这包括央行，它们现在可能有机会在一个相对不那么不确定的环境中设定货币政策。我想特别指出一个方面。美国关税的引入在美国国内也遭到了严重批评，并且其法律依据受到质疑。据报道，美国最高法院今天将听取关于特朗普总统引入的紧急关税合法性的辩论。然而，最终裁决预计要到2026年春季才会作出，FX分析师安杰·普雷夫克（Antje Praefcke）指出。
我认为，贸易前景紧张局势的缓解对所有相关方都是有利的。这包括央行，它们现在可能有机会在一个相对不那么不确定的环境中设定货币政策。我想特别指出一个方面。美国关税的引入在美国国内也遭到了严重批评，并且其法律依据受到质疑。据报道，美国最高法院今天将听取关于特朗普总统引入的紧急关税合法性的辩论。然而，最终裁决预计要到2026年春季才会作出，FX分析师安杰·普雷夫克（Antje Praefcke）指出。
市场尚未敢于突破1.1480
“上周，我写道，美联储的意外举动，因此对美元水平的重新评估是不太可能的。至少，美联储的鸽派程度出乎大多数人的意料，迫使市场调整其降息预期，使美元升值。这些调整尚不足以最终突破1.15的关口——市场尚未敢于突破1.1480。在我看来，重要的美国数据需要支撑这种重新评估。然而，由于停摆，这些数据仍然缺失。”
“毕竟，FOMC内部日益增加的分歧使得市场更难以定价更少的降息，这也是美元难以进一步上涨的原因。美元走弱可能会更快发生，因为这似乎是‘更容易’的选择，即风险是不对称分布的。例如，周一，美国10月份ISM指数从49.1降至48.7点。美国制造业显然在努力摆脱低迷。没有进一步的重要数据，特别是来自劳动力市场的数据，明确指向更强的美元，对于美元来说，在EUR/USD中向显著低于1.15的水平看到更强的涨幅将会很困难。”
“在这种背景下，12月份的美联储会议可能会非常重要，希望届时会有更多数据可用，FOMC成员的相应意见会更加有根据或指示性，预测也会更准确。只要停摆结束，更多数据将会可用，市场将迅速形成自己的看法。希望这能尽快实现。但美联储最终会如何利用这些信息在12月底做出决定则是另一回事。这将会非常令人兴奋。”
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