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美元/瑞郎在强劲的美国数据和贸易担忧缓解的背景下稳定在0.8000下方
Von Vishal Chaturvedi
Veröffentlichungsdatum: 26 Jul 2025 | Änderungsdatum: 26 Jul 2025
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瑞郎（CHF）在周五连续第三天对美元（USD）走弱，受到风险情绪改善和美元反弹的压力。
- 瑞郎连续第三天下跌，因美元重新获得动能。
- 全球贸易乐观情绪的恢复提升了风险偏好，压制了对避险货币（如瑞郎）的需求。
- 美国总统特朗普表示贸易进展，称“多数交易已完成”，并指出10%至15%的关税正在通过正式信函设定。
瑞士法郎（CHF）在周五对美元（USD）连续第三天走弱，受到风险情绪改善和美元反弹的压力。全球贸易发展的乐观情绪正在推动风险资产的需求，削弱了对传统避险资产（如瑞士法郎）的需求。与此同时，美元因美国经济数据强劲和市场对美联储（Fed）下周三政策决定将维持利率不变的坚定预期而获得新的支撑。
截至撰写时，美元/瑞郎货币对徘徊在0.7963附近，经过本周早些时候跌至近三周低点后小幅回升。尽管周中反弹，但该货币对仍被限制在本周的区间内，本周累计下跌近0.80%。该货币对仍在关键的0.8000心理关口下方承压，远低于周一创下的0.8226的周高点。
贸易乐观情绪继续支持更广泛的风险情绪，帮助美元恢复失地。本周，美国与日本、印度尼西亚和菲律宾达成了几项双边协议，提升了人们对摆脱保护主义政策的更广泛转变的希望。周五，美国总统特朗普表示“多数贸易协议已完成”，并指出许多协议现在通过指定10%至15%关税的信函正式化。特朗普还表示，与欧盟达成协议的“机会是50-50”，而欧盟外交官暗示框架协议可能在本周末早些时候达成。他进一步补充说，美国“接近”与中国达成贸易协议，增强了人们对全球贸易环境可能趋于稳定的乐观情绪。
然而，特朗普对加拿大保持强硬态度，暗示与北方邻国的贸易谈判进展有限。他在周五表示：“我在与加拿大的谈判中没有太多运气”，并补充说他可能会在没有进一步谈判的情况下单方面征收关税。“没有太多谈判，我也不专注于与加拿大达成协议，”他补充道，暗示近期达成贸易协议的可能性不大。
在数据方面，本周美国发布的数据描绘了一个混合但总体强劲的宏观经济图景，为美元提供了额外支撑。初请失业金人数低于预期，进一步强化了劳动力市场依然紧张的观点，并继续支撑家庭支出。与此同时，标准普尔全球制造业采购经理人指数（PMI）跌入收缩区间。相反，服务业PMI保持在52.0以上，帮助缓冲整体商业活动。耐用品订单在6月份下降了9.3%，扭转了5月份大幅增长16.5%的局面。该降幅略好于-10.8%的预期，主要是由于飞机订单的急剧下降。
瑞士经济常见问题（FAQ）
按名义国内生产总值(GDP)衡量，瑞士是欧洲大陆第九大经济体。以人均国内生产总值(衡量平均生活水平的广泛指标)来衡量，这个国家在世界上名列前茅，这意味着它是全球最富有的国家之一。在生活水平、发展指数、竞争力或创新方面的全球排名中，瑞士往往名列前茅。
瑞士是一个开放的自由市场经济体，主要以服务业为基础。瑞士经济拥有强大的出口部门，邻国欧盟(EU)是其主要贸易伙伴。瑞士是钟表的主要出口国，并拥有食品、化学和制药行业的领先企业。这个国家被认为是一个国际避税天堂，与欧洲邻国相比，它的企业和个人所得税税率低得多。
作为一个高收入国家，瑞士的经济增长率在过去几十年里有所下降。尽管如此，它的政治和经济稳定，教育水平高，几个行业的顶级公司以及避税天堂的地位，使它成为外国投资的首选目的地。这总体上有利于瑞士法郎(CHF)，从历史上看，瑞士法郎相对其他主要货币一直保持相对强势。一般来说，瑞士经济的良好表现——基于高增长、低失业率和稳定的价格——往往会使瑞郎升值。相反，如果经济数据显示势头减弱，瑞郎可能会贬值。
瑞士不是大宗商品出口国，因此总体而言，大宗商品价格不是瑞士法郎(CHF)的主要驱动因素。然而，与黄金和石油价格有轻微的相关性。至于黄金，瑞郎作为避险货币的地位，以及瑞郎过去由贵金属支撑的事实，意味着这两种资产往往会朝着同一个方向发展。就石油而言，瑞士国家银行(SNB)发布的一份报告显示，由于瑞士是燃料净进口国，油价上涨可能会对瑞士法郎的估值产生负面影响。
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