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日本：预计日本央行（BoJ）将维持政策利率不变-渣打银行
Von FXStreet Insights Team
Veröffentlichungsdatum: 22 Oct 2025 | Änderungsdatum: 22 Oct 2025
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日本央行（BoJ）预计将在10月份保持谨慎，维持政策利率不变，优先考虑在持续通胀和不均衡增长的情况下保持稳定。我们认为12月加息仍是基本预期，前提是核心CPI持续接近3%并在冬季奖金期间继续保持工资增长势头。我们认为，高市长和片山财政大臣的政治过渡强化了中期正常化的前景，但不会改变日本央行近期以数据为驱动的方法，渣打银行的经济学家朴钟勋和贾尼克斯报告称。
日本央行（BoJ）预计将在10月份保持谨慎，维持政策利率不变，优先考虑在持续通胀和不均衡增长的情况下保持稳定。我们认为12月加息仍是基本预期，前提是核心CPI持续接近3%并在冬季奖金期间继续保持工资增长势头。我们认为，高市长和片山财政大臣的政治过渡强化了中期正常化的前景，但不会改变日本央行近期以数据为驱动的方法，渣打银行的经济学家朴钟勋和贾尼克斯报告称。
耐心并随数据而动
“我们预计日本央行（BoJ）将在10月30日保持不变，因为它试图在启动货币政策正常化与应对复杂的政治和国际贸易环境之间取得平衡。新政府的扩张性财政立场与片山聪美大臣主张的日元稳定和财政纪律的立场形成对比，以及日本央行的鹰派立场；这强调了对立利益之间紧密协调的必要性，但在我们看来，这并不会实质性改变日本央行近期的政策方向。我们认为，日本央行将继续关注利率正常化的时机和规模，而不是直接回应政治变化。”
“日本央行董事会成员高田肇的近期评论为政策辩论增添了鹰派声音，表明进一步加息以锚定通胀预期的紧迫性。高田敦促中央银行抓住“最佳机会”加息，主张将短期利率从当前的0.5%提高至0.75%，并指出通胀已超过2%的目标超过三年。他的观点基于近期的通胀动态，核心CPI在9月份同比上涨2.7%。持续的通胀，加上工资增长和强劲的企业利润，表明可能需要采取更不宽松的货币政策，以防止通胀预期的固化。”
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